操作建议：黄金下杀拖累金属 豆类调整仍需时间

　　行情回顾：黄金期货意外触及跌停几乎拖累商品整市

　　热点评析：黄金期货大幅调整过后，将仍会延续牛市

　　百事精粹：温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究部署保持物价稳定工作

　　操作建议

　　连豆豆粕如期延续调整，后期走势以时间换空间的可能性较大，保持耐心等待支撑确认。豆油、菜油和棕榈油强势调整不改变整体牛市特征。玉米低位振荡，短期酝酿方向选择。棉花重返弱势，多头需严格止损。沪铜受周边打压，但整体强势整理格局依然明显，关注803合约合约60000整数关的支撑力度决定操作。沪锌意外跌停，前期投机性买盘过盛造成短期回调很猛，预计仍有惯性下挫动能。铝市不入。黄金空头主动打压期价，由于现货支撑强劲，预计下跌空间有限。天胶出现同步回落振荡，交易重心仍然维持，不轻易看空。燃油调整空间有限，后期仍存补涨预期。白糖多头占优，形态有突破上行迹象。强麦弱势难改。PTA依托均线逢低买入。塑料可少量持多。 (一兵)

　　行情回顾

　　黄金期货意外触及跌停拖累商品整市，农产品进入艰难盘整恐持续至年后。隔夜外盘，LME金属全线冲高回落，期铜早间电子盘一度触及7450高位，场内交割亦大幅高开至7410，而后获利了结及部分基金逢高抛售令期价承压下滑，终收跌20点，多数交易商表示铜价突破7200点重要阻力后，反弹走势不会随即结束，期锌意外大跌81点，终结多日来的涨势，市场认为这是利空出尽的表现，期铝持稳于2500点附近，几内亚可能爆发全国性罢工。纽约轻质原油收跌，即便美原油库存如期连续八周下滑，但成品油特别是汽油库存大增且北美气候日趋转暖。COMEX黄金期货小涨1.4美元，但脱离盘中高位。CBOT谷物均收挫，小麦领势收挫18美分，市场缺乏利多因素下基金抛空打压期价。美棉跌41点，受累于获利了结，糖则微涨8点，指数基金继续买入。国内方面，备受关注的黄金期货于开市第2日遍触及5%跌停，这令多数投资者史料未及，甚至削弱了全部工业品多头的信心，其中沪锌大部分合约收报跌停，铜亦收跌660点，铝跌140点，化工产品也遭遇了温和的获利了结打压，沪胶延续昨日盘间跌势，收挫310点，燃油略跌33点，国内油价相对持稳，上行趋势亦保持完整，LLDPE收无涨跌，PTA下滑72点，反弹走势料未完结。虽然油脂类强势持于高位，但谷物品种回调需求日益加剧，连豆回撤31点，玉米、小麦横盘收平，麦价技术面仍偏弱。糖收高45点，区间波动。棉跌125点，回补前期技术缺口。

　　热点评析

　　『黄金期货大幅调整过后，将仍会延续牛市』　　

　　周四沪金全线暴跌。昨日估值较高以及其它市场黄金价格的大幅回落令今日沪金期价大幅下挫，盘中纷纷触及跌停板价格。经测算，目前黄金现货价格在210元/克左右，而上海黄金期货昨日收盘价较黄金交易所报价之间的半年溢价幅度仍有11.03%，年收益率高达22％，高于银行年贷款利率。黄金机构抛盘积极，随着投资者回归理性，其价格回落也在情理之中。而伦敦市场价格大幅回落回落更令加剧沪金的幅度。沪金主力6月合约开盘215.12元/克，最高216.80元/克，最低213.70元/克，收盘215.12元/克，增仓7152手至23494手。由于市场对通胀预期强烈，预计后市黄金经过调整后将会继续牛市。

　　放眼全球，美元持续贬值，通胀预期增强，涌动的热钱寻求资产保值、增值的“良药”。环顾国内，过剩的流动性在推动资产类价格不断走高，投资者对于投资黄金的需求大增，继而推动国内黄金价格节节攀升。

　　1月8日报道，沙特阿拉伯07年黄金销售量年比增加近17%，销售额年增30%。据世界黄金协会(World Gold Council)在中东、土耳其和巴基斯坦的常务理事理事巴拉卡特(Moaz Barakat)称，尤其是在股市亢奋降温后，沙特阿拉伯的经济增长且这有助于该国黄金需求。他在路透社的采访中透露，根据他们先前的预期，07年沙特阿拉伯的黄金需求量年比增长近17%，需求额年比增长30%。他认为市场仍看好。7个海外阿拉伯股市中有4个06年下跌逾35%。巴拉卡特称，阿联酋06年黄金需求量年比增加近12%，需求额年增20%，因旅游人数增加。旅游者不断增加的需求推升市场，且如果阿联酋的心脏迪拜不受9月和10月价格波动的影响，那么将已经看到更好的数据。迪拜长期以来就是金条和珠宝批发兼零售的中心，迪拜的交易受到阿拉伯国家和全球最大的黄金市场印度的强劲需求的推动。创记录的金价，加上迪拜10月黄金销售额下降6%，已经减轻了交易商有关海外阿拉伯地区可能丧失其地区性黄金交易中心的吸引力的担忧。巴拉卡特称，市场随着12月的到来而复苏，且印度需求强劲。其中土耳其07年黄金进口创下230.8公吨的新记录，年比增加20％，同时白银进口自06年的107.4吨下降至93.4公吨。

　　地球上的黄金存量目前大约为15万吨，而地上黄金存量的年增幅仅为1%-2%，黄金的供给基本保持稳定。在实际供给上，央行对黄金的抛售构成历史上黄金的最大供给。但是，近来央行的抛售力度在不断地减弱，预期各国央行出售黄金的规模在2008年将进一步下降。此外，黄金平均开采成本在21世纪初出现拐点后不断增加。主要原因是富矿的开采量不断减少，厂商转向开采贫矿后提高了开采成本。这些因素都表明供给对黄金价格产生的压力并不大，相反黄金价格的底部在不断地抬高。