1、追多是不宜的，国外虽涨，但国内跟涨的幅度恐会受限，特别是下半年，内盘滞长滞跌已经很常见；

　　2、外盘上涨的原因，是因指数基金调仓，尽管他们上调幅度里铜锌的上调较大，但他们的操作是被动的，因去年金属的表现相对农产品、贵金属、原油等基本上是回到了原点，非常差劲，因此其对金属权重的调整应是符合主力投机力量预期的，也是符合我们的预期的。或许主力的投机基金正在借指数纷纷调整权重，而选择更为有利的沽空时机，毕竟指数的被动操作为他们提供了交易对手。 

　　我们不清楚基金属在每个指数基金里的权重，但从总权重看，仅占1%，且如果考虑它们可能上调的量，对比LME期铜总体持仓，是相当有限的。 

　　指数调仓的行为带来的大多是心理层面上的调动。

　　3、原油创出100美元，可以说推动了整个商品市场，同样提振了金属价格；

　　4、淡季中的基本面环境未有改善，库存还有可能在1、2月继续挺进，且美国的制造业数据已经显示出不太平稳的迹象；

　　总之，我们在1月份看淡铜价的观点未改，尽管时间看上去已经不太充裕。