文华财经(编辑 何丽丽)--在上海库存大幅减少的刺激下，上周五LME三月期铜以6702.5美元收高。国内周一延续上周反弹之势，交投活跃的2月份合约以55850高开，盘中冲高至56500后开始回落，尾盘收于54600。全天成交继续放大为308662手，持仓量增加10048手至106584手。

11月20日阿富汗工矿部长阿迪尔公布的阿内阁会议关于艾纳克铜矿决标结果显示，中冶集团公司(与江西铜业和福建紫荆矿业合作)在竞标中胜出，这意味着国内精炼铜的产能及产量还将进一步扩大。随着精炼铜产量的上升，国内进口量开始下滑，这直接导致了LME库存的持续增加。上周LME库存继续保持增加，周五库存增加925吨，总量达186425吨，注销仓单为3575吨继续维持在低位，在中国消费不出现大幅提升的情况下，库存预计还将继续保持增加。上海库存方面受11月份合约交割影响库存大幅减少12027吨至44855吨，但从生产商了解到的信息来看，市场消费依旧表现不活跃，大多企业仍维持低位运行。

在此次反弹过程中持仓量大幅增加，成交量也急剧放大，这让我们有理由相信有大量资金进入推动买盘，但期货的走势始终不能脱离基本面，在没有基本面利好支撑的前提下期铜很难保持一个很高的高度。从中线的角度来看，期铜仍处于一个下跌的格局当中，在2008年的消费旺季来临之前，空头思路仍可保持不变。

目前来看，在经历一番激烈上涨后多方内部开始出现分歧，而空头打压也十分明显，在基本面利空的情况下预计空方很快将再次占据主动地位，反弹的结束也近在眼前。操作上建议前期抄底多单离场，逢高可适量建立空单头寸。(苏州中辰期货南京营业部 何建平)