豆油、菜籽油和棕榈油是我国三大消费油脂品种，在这三大油脂品种中，只有棕榈油期货还未能在国内期货交易所上市交易。近年来，油脂商品价格波动频繁，波幅也逐年加大，国内油脂行业的成本控制和利润核算随时都面临着市场风险，因此广大企业和行业内人士都热切希望棕榈油期货能够早日登陆国内期货市场，为企业规避风险和稳定经营保驾护航。目前，随着国内期货市场的飞跃发展和大连商品交易所对棕榈油期货品种的研究开发不断深入，棕榈油期货的上市时机成熟，推出棕榈油期货正当其时。

　　首先，棕榈油期货的上市有利于完善我国油脂期货市场结构。随着豆油和菜籽油两大油料品种2006年和2007年成功登陆国内商品期货市场，我国油脂期货市场结构日趋完善。尤其是2007年以来，在大连商品交易所上市运行一年多的豆油期货持仓规模逐步扩大，成交量快速攀升，品种活跃度大大增强，较好地发挥了价格发现和规避风险的市场功能，为满足国内大豆油脂加工企业的套保需求起到了非常重要的作用，同时郑州商品交易所今年6月上市的菜籽油期货也为菜油加工企业规避价格波动风险提供了平台。国际棕榈油价格受供求关系、国际能源价格、汇率和相关替代品价格变化等因素影响，近年来波动十分剧烈。我国是世界上最大的棕榈油进口国，但是在国际市场棕榈油定价上毫无话语权。国内棕榈油相关企业众多，据估算，棕榈油贸易企业近万家，棕榈油加工精炼、分提、调和企业上千家，国内急需上市棕榈油期货，以帮助企业管理风险，同时争夺国际市场定价话语权。三大油脂品种一齐上市期货合约，在油脂现货和期货市场之间构架起一座互汇互通的桥梁，有助于提高全行业的风险意识，完善各品种之间的套保套利操作，提升全行业经营水平。

　　其次，棕榈油期货的上市为国内上市境外期货品种提供了经验参考。我国是棕榈油消费大国，棕榈油年进口数量世界第一，但我国并不生产棕榈油，棕榈油消费全部来自进口，因此棕榈油期货品种的上市交易为我国争取境外品种的定价权提供了全新思路。众所周知，期货市场重要的功能之一就是价格发现，没有相关的期货品种，就没有国际贸易定价话语权。之前中国期货市场新品种研究，过于局限于生产和加工环节，而忽略了贸易流通环节。日本不生产天然橡胶，但是日本的天然橡胶期货对国际市场定价具有重要的影响。国际期货市场成熟经验表明，期货品种创新视野不能仅仅局限于国内，应该放眼国际市场。随着中国期货市场的稳步发展，中国应该上市更多的进口规模庞大的商品的期货品种，以完善期货市场品种结构，保护本国利益。我国是资源进口大国，而大多数原料产品价格都掌握在国外期货交易所手中，棕榈油期货的上市为我国开展大宗进口原料品种的期货交易开辟先河，具有重大的指导意义。

　　第三，棕榈油期货上市准备工作充分，为成功运行提供保障。9月24日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于促进油料生产发展的意见》，要求培育油脂、油料期货市场，要在已有大豆、豆油、菜籽油品种基础上，增加棕榈油期货交易品种，尽快挂牌上市棕榈油期货。这是国务院首次就单个期货品种的上市提供文件政策支持，充分表明了国家对推出棕榈油期货的重视，而大连商品交易所对棕榈油期货的研究开发历经多年，为该品种的成功运作提供了充分保障。自2004年始，大商所就着手进行棕榈油期货开发工作，在LLDPE低密度聚乙烯期货上市后，大商所将棕榈油期货作为重点上市品种进行推动。在品种开发过程中，交易所与大马交易所合作对该品种产区情况进行了研究。2006年4月，大商所与马来西亚交易所签订合作谅解备忘录，以积极支持大商所尽快上市棕榈油期货。今年以来大商所在棕榈油品种进口集中地、主销区进行了系列的品种调研论证活动，在天津、上海和广州举行三场棕榈油期货合约论证会，听取各方对棕榈油合约和规则的意见、建议，已形成较为完善的合约和规则制度。9月21日，大商所为确保棕榈油期货成功上市，对交易系统进行了测试，测试结果表明现有系统完全能够确保棕榈油期货顺利交易；交易所已开始进行系列市场培训和投资者风险教育活动。可见，棕榈油期货上市准备工作充分。

　　由于棕榈油期货是完全在国外生产的商品期货品种，我国只参与该品种的贸易流通和消费环节，因此市场对棕榈油期货的上市一方面充满了期待，另一方面也不乏担心，毕竟作为先行者必然要遇到许多新情况和新问题。笔者认为，棕榈油期货的成功运行至少要解决以下三个问题：

　　第一，要解决好交割仓库设置和交割制度安排问题。作为我国完全进口的油脂品种，棕榈油期货交割制度的合理得当对品种运行至关重要，因为交割仓库设置和交割制度安排会直接影响期货品种的基准定价，如果安排失当则会使期货定价混乱，影响市场运行。事实上，大豆二号期货合约作为我国首个在国内上市的国外生产品种，其运行是不太成功的，交割不通畅无疑是影响该品种正常运行的重要原因，棕榈油期货应该吸取经验教训，在交割问题上应安排得当，确立好棕榈油市场的基准定价，保障市场健康运行。从目前来看，棕榈油基准交割库设在广州，符合现货市场现状。

　　第二，棕榈油期货的品种研究是摆在国内分析人员面前的一项挑战。我国不生产棕榈油，因此影响棕榈油供求关系的第一手资料不能及时方便地取得，这为国内油脂分析师详细准确地研判棕榈油价格走势带来了困难。这就要求我们农产品分析人员要更为积极主动地寻求国内棕榈油现货商的帮助，及时准确地获取国内进出口信息，利用我国流通贸易和消费终端的各类数据为棕榈油研究工作服务，积极扬长避短，利用消费大国优势抗衡生产大国，这应该成为我们开展棕榈油研究工作的重点。

　　第三，要充分考虑到国外棕榈油期货市场的竞争，这个问题众多市场人士已反复论述。笔者认为国内棕榈油期货市场在开发初期，要着重向国内现货商宣传如何利用国内外两个市场来为企业服务，重点向大型企业推广跨市跨期的套保交易，利用国外尤其是大马交易所的棕榈油市场来推动大连商品交易所的棕榈油期货品种，逐步扩大大连棕榈油价格的影响。

　　棕榈油期货上市，将继锌、菜籽油和线型低密度聚乙烯期货成功上市之后，今年我国商品期货市场上市的第四个新品种，同时也是国内上市交易的首个完全进口的期货品种。而棕榈油期货合约在大连商品交易所推出，无疑为国内三大油脂的完整避险体系构建打下坚实基础，必将为做大做强我国油脂行业再立新功！

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