本周，LME三个月期铜冲高回落，周四，在库存增加的打压下期价继续回调，并下破前期低点7890美元。沪铜整体表现滞涨抗跌。周五沪铜低开小幅走高，主力合约712开盘66290，早盘震荡下行，午后反弹，终盘收于66360，下跌220。昨日LME铜库存继续增加1200吨，总库存148950吨，较上周增加10800吨，现货升水在库存增加和期价下滑的双重影响下下破50美元。国内看，本周上期所铜库存增加5335吨，总库存63895吨，现货报价亦从周初的67000再次下到66000下方，现货供应仍旧充足，成交状况良好。

　　一年一度的伦敦金属交易所年会本周落下帷幕，据介绍，中国需求”仍旧是此次年会的一个重要关注点。在中国需求将再次走强”以及冶炼费的持续走弱”等议题上，参与者基本达成了共识。与会者普遍认为只要有中国的需求存在，金属价格就难以下降，同时，从供给角度看，供给中断的忧虑仍将持续。这为中长期期价的上涨提供了强劲的支撑。美国商务部周三公布，经季节性调整，美国9月房屋开工下滑10.2％，年率为119.1万户；8月房屋开工下滑3.2％，年率为132.7万户。该数据远远低于预期，打压了期价。同时，美联储主席贝南克周一晚间表示，直到明年初，房市下滑都会给经济带来重要”拖累，这打压了全球的股市，从而令金属市场承压。

　　技术上，LME三个月期铜本周冲高回落，在冲击前期高点未果后，加上本周LME库存的持续增加使得前期多头选择获利离场打压了期价，令期价持续下跌，并跌破前期低点7890美元，技术性双头形成，不过在美元持续走软、原油、贵金属屡创新高的支撑下，期价就此掉头向下的可能性不大，关注7700美元的支撑。

　　国内看，本周沪铜冲高回落，主力0712合约较上周下跌430点。受LME铜库存持续增加以及市场对于美国经济疲软的担忧的影响，沪铜在外盘持续走低的情况下，震荡的格局有加剧的趋势。目前市场观望气氛浓厚，建议调整结束之后再选择较好的时机入场。由于国内外比价偏低，沪铜本周滞涨抗跌特性表露无疑，期价在伦铜持续回调的拖累下下滑，不过下跌幅度要远远小于伦铜，目前国内铜现货消费情况良好，这亦限制了期铜的下跌幅度。操作上多单离场，暂时观望，等待伦铜的进一步指引。