近期沪铜一直维持一种震荡整理的走势，在成交量上一直保持8万手左右水平，持仓方面则维持在14万上下，保持一种震荡的基调，美国的次级债危机影响在近期已经被市场所充分反映，并且中国国内的宏观经济数据虽然显示过热，但调控并未见猛烈强硬的措施，从盘面看多空割据，各执一词，铜价进入了一种混沌状态。

　　从库存的情况来看,八月由于中国的转口铜因素库存猛增，但9月一直持续减少，随着全球铜夏季消费淡季的结束，铜供应紧张的局面将再度显现，同时随着消费旺季逐渐到来而产生的影响，当前的库存水平给价格提供了强劲的支撑。全球主要产铜国的铜矿、铜冶炼企业工人罢工事件虽然对短期价格走势未见影响，但从长期来看，其导致铜实际产量和预期有所偏差，此类消息的累加威力不可小视。

　　据中国海关的最新统计数据显示，中国精铜进口数从今年3月份以来持续下滑，原因是沪铜与伦铜比价持续位于历史平均水平下方，对精铜进口产生了持续的负面影响。而由于在消费淡季中，中国精铜的刚性消费较好的支撑了国内的铜价，现货价格基本处于平水略升的局面中，但是，在第四季度季节性消费的驱动下，中国精铜进口非常有望再度出现增势，并由此推动全球铜价向上运行。

　　基金持仓头寸方面，COMEX 市场上的投机资金从上半年就开始持有铜的净空头寸，但信贷危机的爆发使得指数基金被迫离场，同时传统对冲基金也技术性回补空头，减轻了铜价上涨压力，从近期走势看，LME三月铜合约很有希望挑战8500美元关口。近期的美国经济数据一直是难以给市场振奋活力，由此导致了美元持续的疲软，美元指数难以有效站上79，同时黄金和原油市场持续走强，关联市场的趋势有效支撑了国际铜价在历史高位区间内运行。

　　总体看在基本面的供需上铜的国内外形势有一定的紧张因素,铜价走势稍微有利于多头，但向上突破需要存在足够振奋人心的题材刺激，同时要求以时间换取空间，当前的调整压力依旧存在，短线依旧滞涨。操作上可继续持有多单，未来两个月内持续看好的观点不变，新进场资金适宜在64400元附近等待机会建仓，由于进入此种短期市场方向难以估测的状态，国际铜价已经接近历史高位，目前不适宜操作套利交易。