糖市榨季末期惯有的翘尾行情昨日在郑糖市场上表现得非常明显：在下午2点以后的交易中，郑糖期价伴随着巨大的成交量快速上升，终盘郑糖805合约报收于3918元，上涨了47元，并创出单合约日成交101万多手的历史新高。

　　国际糖市目前再度受到以基金为代表的市场热钱的青睐。本周三晚，国际糖价上涨至一个半月以来的高点，最高达10美分/磅。市场人士认为，这种行情的出现，一是由于贸易行进行空头回补，推动了糖价走高；二是本周二美联储降息促使CRB商品指数达到几十年以来的高点，对糖价明显利好；三是大量基金买盘令糖价上涨动力充足。由于国际糖价已突破了近期的波动区间，市场预期如果短期内糖价能够在10美分/磅之上站稳，那么将对国内糖价再添上涨动力。

　　从国际糖市基本面情况来看，虽然供应依然充足，并且预期新榨季仍将增产，但支撑糖价的利多因素也很多：巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)本周三表示，截至9月初，巴西中南部地区食糖产量为1540万吨，低于去年同期的1690万吨，减幅为8.8%，而酒精产量达到了113亿升，高于去年同期100.6亿升的水平，增幅为12.6%；英国贸易行(Czarnikow)本周三称，由于生物燃料的利润更高，今年巴西把更多的甘蔗用在酒精生产上，截至目前，巴西已额外生产酒精12.3亿升，而食糖产量则减少了145万吨。另据印度食糖业人士称，从2008年10月开始，印度将把汽油中的酒精含量从5%上调至10%。

　　“从政策面来说，当前国内糖市正处于新老糖交替的敏感时期，糖价的波动对于新糖而言影响极大，在经过长期低位盘整后，糖价的适度回升可能更利于糖市的发展”，中大期货白糖分析师骆晓玲认为，在新榨季增产预期下，若此时产区糖价跌破3700－3800元/吨，市场“买涨不买跌”的心理会对新糖上市销售相当不利。因此，不管现在剩下多少老糖库存，从产区糖厂、地方政府到更高的管理层都不希望糖价继续下跌，国家自8月以来开始的竞价收储以及南方大集团坚持在3800元/吨报价都反映了这种态度。她表示，从时间上来看，北方新糖上市将在国庆节过后，开榨初期月供应量10万－20万吨，对糖价的冲击较小。从历史情况来看，过去的几个榨季末期都出现了不同程度的翘尾行情，昨日郑糖期价也许是提前作出了反应。据了解，由于劳动力缺乏，当前甜菜的收购没有达到糖厂计划收购量，原定于本月20日开榨的中粮新屯河伊犁糖业有限公司等3家糖厂已将开榨时间延后，估计之前市场所预期的新糖上市时间会推迟。

　　中国国际期货白糖分析师陈峥表示，9月20日对郑糖期市而言是一个值得纪念的日子，单合约成交量达到1011488手、单合约持仓量日增加58196手达到339996手，均创出了历史新高，令投资者对郑糖期市充满憧憬。他认为，从目前情况看，在市场基本面没有明显转暖的情况下，糖价出现大幅上涨，主要是广大投资者介入积极所致。在农产品期市大幅减仓的同时，郑糖主力805合约大幅增仓近6万手，表明资金已大量涌入糖市。而从当前持仓格局来看，市场多空分歧较大是交易活跃的主要原因。