文华财经－－本周CBOT大豆市场震荡上行，收复因次级抵押贷款风波而引起的失地。大豆主产区利多天气功不可没。近期美国大豆主产区天气堪忧，中西部北部地区降雨较多引发洪涝担忧，而炎热干燥天气一直困扰中西部南部和三角洲地区。不利天气为大豆生长带来压力，上周美国大豆优良率已经出现下滑，据美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至8月19日，美国大豆生长优良率较前一周下滑2个百分点至54%。优良率的下滑引发产量的担忧，令市场担心大豆单产可能受到影响，进而再度增加风险升水。另外，小麦市场触及11年新高，亦为大豆市场带来积极影响。大豆制品跟随大豆走势收高，豆粕市场表现强劲，然豆油市场仍处于横盘整理区间，走势没有多大起色。美国大豆种植面积大幅降少奠定了市场的长期牛市格局，目前大豆市场天气炒作仍未完结，短期走势还要看天气变化。由于种植面积减少，市场对于单产格外敏感，如果主产区天气状况没有好转，进而导致大豆优良率继续下降，那么大豆市场将震荡上行。本周连豆市场强劲上扬，再度刷新高点。市场持续增仓，人气旺盛。豆粕市场亦保持强势，远月大举增仓，市场成交异常活跃。比较之下，豆油市场弱势盘整，走势较为平淡。豆类品种走势分化，源于基本面的差异。国内大豆主产区遭遇旱情，虽然近期出现降雨，但减产已成定局，大豆种植面积减少与单产下降的共振作用为大豆市场提供有利支撑。目前国产大豆供给紧张，部分油厂停机待料，推动国产大豆不断走高。另外，国际海运费的持续走势令进口大豆升贴水暴涨，进口成本的增加亦提振国内大豆市场走势。与大豆现货市场相比，豆粕现货市场表现更加强劲。豆粕现货价格持续攀升，周五国内豆粕成交价格已经站稳2800元/吨，虽然高价位成交略有迟疑，但是由于饲料企业库存参差不齐，高价位仍有补库行为，坚定油厂提价信心。另外，近期豆油价格出现回调，亦对豆粕市场形成利好。目前国内养殖业需求逐渐恢复，对豆粕需求增加，而油厂库存不多，因此短期内豆粕价格仍有上行空间。现货价格的持续走高为期货市场带来有力支撑，M805合约再创新高。前期领涨的豆油市场陷入盘整格局，近期来自现货市场的压力令豆油期价上行乏力。进口激增以及节前备货的基本结束导致现货价格出现回调。另外，市场传言国家可能在节前向市场投放一批小包装油，亦令豆油市场承压。综合来看，豆类市场的中长期牛市格局仍然维持。就短期走势而言，大豆、豆粕仍有上行空间。豆油市场可能继续维持震荡走势。从技术上看，A805合约日K线图上期价偏离5日均线较远，有回调的可能，周K线图上均线系统向上发散排列，仍有上行动能，目标位3700；M805合约周K线图上均线系统向上发散排列，仍有上行动能，目标位3000；Y801合约回补缺口，可能振荡盘升，目标位8200。

　　辽宁中期研究部 吴秋娟