近期，美国次级抵押贷款危机进一步恶化成金融风暴，上周末美国FED紧急降低窗口贴现利率，暂时对市场支撑。天然橡胶价格受到了影响，内外胶价再度回到相对低位区域内整理。上周日元汇率大幅升值，17日盘中曾创出111.59的低点，导致上周五日胶开盘后快速跌停，沪胶亦破位向下重新回到18000元整数关口整理，进入本周，前三个交易日日胶期货呈现弱势整理，230日元大关正处于岌岌可危的状态下，沪胶则暂时在18000－18500元/吨之间盘整。

　　从技术图表观察，日本期货近期连续破位，大的下跌形态正在逐渐形成，后面的支撑很可能看到220日元，对应国际胶价2000美元成为市场的重要支撑，这一支撑一旦击破，后市将考验1800美元的关口。

　　国内方面，尽管海南云南产区农垦方面惜售心理明显，但是在市场经济的今天，顺应市场的变化才是正确的思路，农垦这种以人为意志试图来左右胶价的愿望在后市将会面临两种结局，一种是外盘如果配合在2000美元形成支撑，下半年返身上行，那农垦的这种护盘行为将会得到认可，但是另外一种结局如果发生后，国际胶价在2000美元大关处失守，国内将会出现补跌行情，两大垦区如果放胶将会像猛虎出笼一样，冲击本身已经非常脆弱的胶市。海南、云南农垦将胶价挂于18500元、18700元使得沪胶近月合约开始呈现出强势的一面，由于期货较现货价格贴水，因此近月合约频频出现消费性买盘进场承接多单，这在一定程度上成为短期沪胶表现略微强于日胶的主要因素。但是对于后市，笔者认为主要还是要看国际市场，国际胶价的走势将起到关键作用。

　　从走势上观察，沪胶期货市场前期多头倾力拉动多日的千余点上涨行情，在上周三日内悉数吐回。金融风暴席卷商品市场，而天然橡胶市场基本面供应大于需求的状态，正在加深胶市的弱势格局。

　　国内外下游企业本周初补入9月的外盘船货，成交量较大；但是上周的暴跌严重打击了市场的买方信心，观望氛围逐渐浓厚。近期，尽管进入传统的需求高峰期，但是美国对进口中国商品的抵制情绪有所升温，尤其轮胎产品，中国轮胎特别是工程轮胎对美出口受阻，加上出口退税降低的利空影响，这将对中国市场天然橡胶需求形成一定的负面影响。

　　本周国际商品的纽约原油跌破70美元大关，对整个商品市场的利空影响较大，加之日元升值，日胶期货0801基准合约周三盘中再创2007年新低最低跌至232.5日元，胶市探底下行的走势再次得到确认。去年原油价格刷新历史高值，但后半年出现大幅下跌调整；今年虽再次刷新历史高值，但由于跌破70美元重要支撑，可能重演2006年后半年深度调整的一幕。缺乏自身题材且走势偏弱的东京橡胶，很可能受原油市场影响继续探底下行。

　　展望后市，笔者认为沪胶18000元将成为一个重要的支撑位，国际市场2000美元对市场的影响也将是非常重要的，一旦这两个价位同时失守，胶价再下一个台阶的可能性大大增强。