本周LME3月铜仍然维持震荡格局，与上个星期相比，持仓量变化不大，而成交量减少了2425手，总体上看铜价在8000美元/吨关口徘徊不前，多空双方交织，使得目前走势仍不明朗。从基本面来看，一方面，当前LME铜库存仍处在10万吨左右的水平，且现货升水维持在125美元/吨－130美元/吨之间，反映国际铜市供应仍然比较紧张；其次全球各地罢工此起彼伏，市场对于铜供应中断或减少市场存在疑虑；另一方面，目前市场仍处于消费淡季之中，中国精铜进口量进一步减少，美国房产市场疲软，对铜价上涨构成一定的阻力。国内本周沪铜走势受伦铜震荡的影响，以盘整为主。与上周相比，上海交易所库存增加了1474吨，现货价格在67000－68000一线震荡，并在67000一线有较强的支撑。目前走势仍未明朗。我们预计，沪铜走势受伦铜的影响可能走出震荡走高的行情。目前中国秋季消费仍然是近期市场关注的焦点。总体上看，中国经济增长和消费仍然是左右铜价走势的关键，供应增长低于市场预期为铜价提供了一定的支撑，不过欧美消费疲软，使得铜价面临上下两难的局面，预计短期内仍将维持震荡整理的态势。 金瑞期货 陈芝国