持续多年熊市的美元指数目前已逼近31个月的低点80.40(04年12月)并遥看历史最低点78.19(92年9月)。美元指数后市如何变化，其对国内外的期货行情影响如何。本文就此问题谈谈自己的观点。

　　美国采取美元贬值政策的目的：

　　1.转嫁债务危机。

　　2.促进经济结构调整，提高美国企业的竞争力。

　　3.借助新经济体国家，特别是中国、印度的快速发展时机，利用美元贬值的政策，帮助那些在国际上占主要垄断地位的美国原材料供应商大发横财，并在经济上遏制中国的快速发展。

　　美元不会崩盘

　　美元贬值政策虽然给美国带来了巨大好处，但任何事情都有一个度的问题。美元的过度贬值会使外来投资者怀疑美元资产未来保值与升值的前景，并进而减少对美元资本市场的投资，迫使美联储提高利率以吸引外国投资者。这样就会增加美国的债务负担，也会间接影响美国经济的增长。这种情况是任何一届美国政府都不愿意看到的。

　　最近，美国国会表示要立法把债务极限规定在8.965万亿美元。这表明美国的政治家们已经意识到美国债务的危险，并开始付诸行动了。

　　实际上，美国欠别人的债务有8万亿美元，但美国在海外的投资和持有别人欠他的债务也有5万多亿，剩下的净债务有2.5万亿美元，这一数字与美国国内生产总值相比并不十分庞大，解决起来是相对容易的。

　　在美国国债市场上最大的外国买主是日本，第二位的就是中国。日本和中国从自己本国与美国的政治、经济、军事关系考虑，绝不会大量抛售美国国债。这也是美元不会崩盘的一个重要原因。

　　看图说美元：

　　


　　图一是美元指数月线图。图上可清晰地看出下跌五浪。目前正运行在5-5-5浪中。

　　


　　图二是美元指数最后的楔形五浪运行图。

　　从02年开始的商品期货牛市已运行五年了。这五年，商品的走牛除了经济周期的原因外，中国、印度等国的快速发展也是主要原因。当然，美元的贬值加速了牛市的进程和深度。如果我们抛开其他经济基本面不谈，但就美元的因素对牛市的影响，那么面对不久的将来美元的大幅变动，商品牛市也将大幅变动。

　　对于期货投资者来说，我们近期要做的就是适当的持有一些上升趋势明显品种的头寸，博取牛市的最后差价。但千万不要贪。对于现货商来说，应该未雨绸缪，对自己的现货和外汇进行适当的和必要的调整。