此次玉米考察走访了营口港锦州港、四平粮库、玉米深加工企业黄龙及长春农委及松源粮食局.对玉米目前基本状况有了一定的了解.总体表现为几个特点:第一、现货玉米库存较大,主要集中在贸易商国有收储企业,农民手中玉米较少.第二、深加企业利润下降开工不足货源充足,第三、产区到北方港口,北方港口到南方港口价格倒挂,第四、今年吉林地区玉米播种继续略有增加,生长状况没有出现大影响.

　　第一、现货玉米库存较大目前港口库存较大,其中前期期货交割玉米也没有出库,主要受到南方价格不高及收购企业收购成本较高影响出现价格倒挂现象.

　　目前港口平仓价1520,发到蛇口运费110元(大船80元/吨,小船110元/吨),加上蛇口港的平仓费20元/吨,基本在1650元,而目前蛇口港的最高平仓价在1670元/吨,很少有人发货.6月份是淡季往年发货量在30万吨(年发货量在300万吨最高500万吨2004年主要出口),今年预计在17万吨.

　　第二、深加工企业利润下降开工不足货源充足黄龙年加工能力65万吨玉米,其产品主要为20万吨淀粉,10万吨麦芽糊精,8万吨淀粉糖.目前玉米收购成本在1470元/吨,而淀粉销售价在2250元/吨基本处于盈亏平衡点,8万吨淀粉糖销量预计也很难达到,淀粉糖主要是在客户有采购定单之后再生产,由于蔗糖价格大幅走低其订单也相应减少,利润来源进一步缩减.主要由于玉米成本上涨而淀粉及淀粉糖等终端产品价格没能形成相应上涨价格传导,整体表现出加工企业利润下降.距黄龙公司一墙之隔中粮的60万吨玉米深加工厂的开工会进一步冲击当地市场采购价格,粮库收购成本较高也不会低价销售,吉林松源地区赛力事达玉米加工能力60万吨,吉安生化加工能力120万吨(乾安酒精加工能力60万吨酒精产量18万吨),其中酒精厂已经处于停产检修2个多月预计主要受到酒精价格低迷影响.

　　公主岭地区深加企业竞争日加激烈,而终端产品价格不高造成企业利润下降,并且未来会继续加重深加工企业恶性竞争,淀粉糖已经没有优势,而老企业继续向下流产品扩展的可能不大,加工企业面临一次重新洗牌,玉米产业发展遇到了近三年来大发展的首次瓶颈,是否会走大豆压榨企业老路是未来玉米工业需求关键因素.如果加工企业整体洗牌减弱玉米价格长期突破性上涨的动能.

　　第三、产区到北方港口,北方港口到南方港口价格倒挂无论是四平还是公主岭或是松源地区由于粮库及贸易商玉米收购大部分集中在春节前现货高价位,整体收购价格较高预计平均价在1450左右.目前的出库价四平:1530元/吨、公主岭收购价1480元/吨、松源玉米价在1440元/吨,同期大连平仓价为1550元,形成倒挂.由于南方饲料需求下降,及贸易商手中玉米成本较高,发往南方也同样会出现亏损,如蛇口玉米只有1660元/吨.产区高价同销区价格倒挂造成玉米贸易量减少.猪存栏量在短期又难以大幅增长,近期饲料需求快速增长可能性不大.要靠南方玉米大幅涨价带动销售可能性不大,北方当地深加工又陷入困境.国内玉米价格未来要看贸易商如何消化中手玉米.

　　第四、今年吉林地区玉米播种继续略有增加,生长状况没有出现大影响.

　　由于玉米价格高涨,农民播种玉米积极性继续提高,从走访的吉林省部分地区及从农委得到数据看,玉米播种面积略有增加而来源仍主要是大豆面积的减少. 2006年吉林省玉米播种面积为4400万亩,预计2007年播种面积增加160万亩至4560万亩,大豆播种面积则减少140万亩至710万亩.2006年玉米单产为450公斤/亩,2006年玉米产量为1980万吨,单产保持不变预计2007年产量为2052万吨.其中2006年吉林玉米深加工量在800万吨.近期播种及玉米生长来看,苗情吉林东部地区较差,但占到整体面积不大,4月初降雨推迟播种,但5月1日基本完成了播种. 基本没有受到干旱影响.

　　未来影响因素分析

　　1、国内贸易商手中玉米库存目前无论是港口玉米库存或是产区玉米库存,大部分控制在贸易商手中,未来贸易商如何将玉米卖掉是近期影响玉米价格关键.

　　2、国内玉米需求变化国家几项政策已经对玉米深加工产业的发展形成重要影响,去年酒精出口退税取消小酒精厂大多亏损而停产,一些大的如吉安生化也处于停产状况.淀粉销售利润不大,淀粉糖在蔗糖低价影响下不具有替代性,并且企业多是在客户有采购订单后再生产销售,销量很难保证达到企业产能.而深加工向纵深扩展其终端产品似乎可以解决产品销售问题,但许多老企业进一步大量扩建转形可能受到资金、场地等影响其转化量不会很大,深加工企业面临重新洗牌的风险.

　　深加工需求疲弱,玉米另一重要需求饲料用量也同样难以支撑玉米消费.近期猪禽蛋价格都创出纪录高点,似乎将引发需求强劲增长,但由于猪存栏量低需要一个生长周期的恢复,少则3个月多则1年左右,短期在玉米高价影响下饲料用量大幅增长可能性不大.

　　3、外盘玉米及农产品走作用美盘农产品进入到重要生长周期,同时也是重要价格变动期,天气因素越来越重要.但从近期美盘玉米震荡走势及几次大幅单日上涨均没能带动国内玉米价格,表明市场目前更关注国内供需面变化,而美盘远期预期影响只有在期价大幅度上涨时才会传导至内盘,美盘保持震荡或是下跌都将刺激国内期货进一步走弱,也会压制现货价格.