沪铝自进入2007年以来一直是维持牛皮行情，不管外盘涨跌，仍然特立独行的在19100至19800(指数)约700点的区间震荡，外盘的涨跌似乎只能影响到国内的开盘高低。而LME铝则是宽幅震荡，底部在逐渐抬高。分析国内、国际基本面，铝依旧运行在上涨空间，只不过这个过程比较复杂、缓慢，在高位震荡中慢慢上行。

　　电解铝产量增长不容小觑。07年3月，全球各地区电解铝产量均有不同程度增长，其中俄罗斯增长2.9%，美国增长9.2% ，加拿大增长0.6%，只有少数地区有小幅下降，比如乌克兰同比下降1.4%。氧化铝方面，产量和价格都增长很快，我国前两月氧化铝产量同比增长60%，价格也由年前的2400元/吨涨到3900元/吨。消费依旧保持比较旺盛状态，各权威机构纷纷预测全年消费增长达到7%左右。另外，全球经济尤其是我国仍然保持高速增长，宏观经济环境良好，虽然电解铝大量闲置资源的启动可能使全球今年电解铝供应相对宽松或略有盈余，但这并不影响期货铝价格的继续攀升。

　　上期所铝的库存处在历史相对低位。虽然近期铝的库存比年初增长很多，达到77571吨，但是我们从库存走势图来看，现在的库存依旧是历史的相对低位，期货注册仓单为9992吨，一个月来呈现减少态势。

　　现货价格企稳，贴水缩小。上海交易所的库存仍旧在不断的下降中，现货市场的贴水格局也开始在本周有一定的改善，市场已经逐步在转向升水格局，这是期价的走稳的动因之一，我们看到目前的消费也逐步在启动，市场的承接能力较强，尤其是价格上涨之后，市场对于铝价的进一步关注，市场仍将是稳中有升。

　　国内外比价仍旧处于较低水平。由于国内价格一直处于较低水平，国内外铝价的比价一直处于较低水平，在上周触及到了比值底线的时候，本周比值得到了一定的恢复，但是整体的比值还是不到8，国内铝价的低廉是目前国内外比价较低的主要原因，国内补涨的空间仍旧是较大。

　　国内调控力度加大。 国家发展和改革委员会１６日对外宣布，限期落实差别电价政策，立即停止执行自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。为遏制高耗能行业盲目膨胀，去年９月，国家规定对电解铝、铁合金、、锌冶炼等８个高耗能行业实行差别电价政策，明令禁止自行对高耗能企业实行优惠电价。国家调控政策的实施必然会对电解铝产量形成压力，利好期货价格。

　　技术分析方面，在一个月以来铜的突出表现的带动下，国际铝价得到一定提振，虽然是宽幅震荡，但是比较有规律，底部再不断抬高，但是伦铝在2900美元附近压力依旧沉重，国际铝价在2900美元未能有效突破，市场仍将处于振荡之中。

　　国内方面，技术上走的没有规律可言，由于受到铜价上涨的带动下，沪铝也出现了较大的涨幅，但是这种涨幅并没有太过于持续，主力合约707在价格达到20000元以后，出现了回落，继而运行在19800附近，我们也较为清楚的看到目前的铝价还没有到快速拉升的阶段。市场还将振荡向上为主。

　　综上所述，我们认为，市场目前还是以振荡格局为主，国内市场上涨空间仍旧存在，但是技术上可能走得比较复杂，缓慢，逢低买入仍旧是主要操作方式。