3月21日，上海燃料油期货略有回落，主力706合约收于3022元/吨，下跌8元/吨，成交88590手，持仓继续大幅增加6350手，至77778手。截至当日，燃料油期货各合约总持仓已达96160手，是自去年5月18日以来的最大持仓量，持仓的增加反映出市场分歧正在扩大。

　　本周二是纽约商品交易所的原油期货704合约的最后交易日，受到现货疲软的影响，704合约价格报收于56.73美元/桶，比前日略涨0.14美元。随后的705合约价格维持较高的升水，收于59.25美元/桶，下跌0.45美元，比704合约高出2.48美元/桶。

　　由于三四月份石油市场消费相对较少，各大炼厂都选择在此时进行年度的检修和保养，原油现货价格持续走低，近远月的价差也因此扩大。不过多数投资者仍对今年夏天的石油消费充满信心，因此汽油价格在近期表现出强势。

　　对于连日来原油价格的疲弱走势，欧佩克的部分成员国开始表现出不满。继上周四欧佩克在维也纳举行部长级会议后，各产油国决定停止减产，维持配额不变。但是原油价格并没有如各国期望的那样，维持在60美元/桶上方，而是一再滑落。本周二，利比亚国家石油公司主席Shokri Ghanem 表示，欧佩克目前正密切关注国际石油市场，如果油价持续下跌，欧佩各国将会提前召开会议，考虑进一步控制原油供应量。按照原定计划，欧佩克将于今年9月再次举行部长级例会。

　　据媒体报道，布什政府正式向美国国会提交了计划书，要求在未来20年里，将美国的紧急战略原油储备在现有基础上再扩充一倍，至15亿桶。早在今年1月份，布什总统就在当时发表的国情咨文中提出要扩充战略原油储备，以应对可能出现的石油供应中断。美国自1975年开始建立战略石油储备，目前储量已达6890万桶，相当于该国56天的进口量，按照布什政府的目标，储备量要达到90天的进口量。如果这一提案获得通过，原油市场将会获得长期的支撑。

　　相对于原油价格的疲软，燃料油市场继续保持强势。在现货短缺的支撑下，新加坡燃料油价格逆势上扬，周三下午普氏窗口交易的180cst燃料油价格报收于309.10美元/吨，比上日涨5.725美元/吨。与此同时4月纸货价格的报盘也突破300美元，升至302.50美元。按照目前的价格测算，上海燃料油期货706合约的进口成本已经高达3100元/吨，期货价格正在逐步接近现货价格。根据笔者的了解，本周上海期货交易所的燃料油注册仓单大部分已经注销，剩余部分也已在705合约锁定，因此，对应706合约的巨量持仓，空头应该尚无可交仓单。

　　随着市场分歧的扩大，近期上海燃料油期货市场的多空对峙还会加剧，主力706合约的持仓有望继续增加。就目前的形势而言，多头还是占据主动，并有望挑战3100元/吨关口。而空头只能寄希望于新加坡市场的回落，套利窗口重新出现。