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资金追捧 白糖突破前期低迷局面强劲反弹 |
| www.cnfol.com 2006年10月23日 10:26 东华期货 东华期货 |
上周(10月16日-20日)，在新榨季开榨之前，国内白糖工业库存薄弱之际，而小麦、玉米等期货品种普遍上扬或反弹，受此鼓舞，国内白糖期货一举突破前期低迷的局面，大幅反弹，场外资金大量介入，成交量和持仓量创下历史新高。后市糖价虽有继续反弹的空间，但是目前白糖基本面尚不具备大涨的条件。
商品市场整体走强，营造糖价反弹的外部多头氛围。近来，以农产品和基本金属为代表的商品期货整体走强，国际原油在欧佩克将从11月1日减产120万桶/日的影响下而止跌企稳，节后国内大部分商品期货也出现大涨或反弹。受此影响，国内白糖期货走出了前期的弱势盘整局面而大幅反弹，主力合约SR703上周五(10月20日)比前周五(10月13日)上涨了6.7%。
短期库存薄弱，现货牵引期货走强。据中国糖协公布的数据，9月份国内销售食糖51.2万吨，销糖率为98.85%，高于往年的正常水平，到9月末，全国食糖工业库存仅为10.15万吨，仅相当于几天的销售量，远远低于往年正常的库存水平。较低的工业库存水平，对近期国内的食糖现货价格构成了较强的支撑，并间接支持了期糖价格的反弹。虽然国储于10月13日再次抛售8万吨原糖来缓解国内新榨季之前国内食糖的供应紧张，但是国内食糖现货价格不跌反涨。10月20日，广西南宁仓库价为4420-4430元/吨，比上周五上调了80-90元，商家惜售明显。目前广西产区现货糖价维持在相对的高位，可能是糖厂及相关销售商的一种销售策略，目的是通过维持陈糖价格来减轻新糖大量上市后的价格压力。同时，近期国储库存已经空虚，国家近期调控措施有限，市场对今后国家收储也报有一定的幻想，糖价也受到了一定的支撑。
入场资金明显增加，资金推动糖价走高。本周，白糖期货无疑是国内期货市场资金追捧的明星，其成交量与持仓量均创下上市以来的新高，场外资金的积极介入买入，是推动糖价大幅反弹的重要原因之一。从前20名的持仓量来看，10月13日买单为43579手，卖单为58950手，卖单量比买单量多出15389手；到了10月20日，买单已经增加到54028手，同比增加了10449手，而空单也增加到61746手，同比增加了2796手，卖单量比买单量仅多出7718手。上周末白糖持仓量增加到181430手，较前周净增加了20366手；全周成交量达到3444958手，比上周增加了2194162手，增幅高达175.4%。很显然，伴随着市场主力大幅增持净多单，短期内多头基本占据了上风，资金推动作用不可忽视。后市主力合约能否有效突破前期重要阻力位3800点，主力资金的动向将值得密切关注。
技术分析显示，目前白糖主力合约SR703反弹态势初步形成，但是中线偏空的局面尚未改变。从日均线来看，SR703已经初步修复为多头排列，后市将有望继续震荡反弹，但在3800点将会遇到较大的阻力。从周均线来看，其空头排列并未改变，显示其中线依旧偏空，而市场预期新榨季国内和国际食糖增产和供大于求，糖价大涨条件尚不成熟，近期的上涨可能仅仅是一波反弹行情而已。 |
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