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铜矿罢工VS中国加息 7400美元一线争夺没有结束 |
| www.cnfol.com 2006年08月21日 08:00 国际金融报 时岩 |
数日来，铜市在全球宏观经济增速中期放缓与短期智利Escondida铜矿波澜起伏的罢工事件的影响之间逡巡难定。虽然美国生产者物价指数和消费者物价指数的温和表现使得美联储9月继续暂停升息的可能性变得很大，但周末又传来中国央行加息的消息，市场中又增添了一丝变数，铜价也到了一个需要作出决断的时刻。
整个金属市场的眼球，除了聚焦于镍市疯狂的挤仓行为外，都为智利Escondida铜矿几经反复的罢工事件所吸引。作为世界上最大的铜矿，劳资双方的一举一动，都会引发铜市上百美元的波动。
上周三罢工工人降低了他们薪资和奖金要求，将加薪幅度要求从13%降低至10%，但还要求每人分得1150万比索的奖金和软贷款，并改善健康、住房以及教育方面福利。这使得市场对于谈判成功喜出望外，在周四出现该铜矿持续了11天的罢工即将结束的传闻时，抛盘立即涌现，致使LME期铜从每吨7700美元附近向下跌落。在跌至7500美元下方时，止损盘被触发，进而推动期铜进一步跌至7180美元的低点。
但上周五最新的消息显示，由于工人继续阻塞通往铜矿的道路，铜矿资方中断了谈判并关闭了此前维持的40%的生产产能，并开始寻求法律手段解决，事态再度恶化。根据智利法律，在罢工16天之后，工人应该恢复工作继续谈判。但是即使复工，工人带着不满情绪怠工也会损失很大产量。
应该说，作为诉诸更大利益的个体，铜矿工人并非与资方有着不可调和的矛盾，罢工的事件一定会以一种双方妥协的方式解决，且时间不会太久。但问题是，到目前为止，罢工已造成铜矿减产2.6万吨。BHP公司已经申请了不可抗力，合同的撕毁，受损失的是采购商。目前这些需求大部分来自亚洲地区。需求的满足需要寻求其他途径，这将造成供应紧张。更糟糕的是，2006年下半年作为铜矿劳资合同到期的密集期，Escondida铜矿树立了一个非常不好的榜样。
一波未平一波又起，上周五晚间中国人民银行决定，自8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。应该说中国央行的加息在预料之中。从上半年宏观经济走势来看，投资和货币投放增长速度都比较快，银行1-6月份就投放了全年贷款额度的87%。虽然上半年采取了一系列措施，包括两次提高存款准备率，这些措施都发挥了一定的积极作用，但是上半年经济增速还是过快，并没有遏制下来，所以加息这最后一个杀手锏被扔了出来。
不过中国的情况与美国有所不同，从6-7月份的数据来看，上半年的宏观调控还是起到一定的作用，货币的投放7-6月份、6-5月份环比速度都有一定下降，这次加息的目的也是为了进一步巩固上半年调控的效果。同时中国政府实际上有升值和加息两种调控经济的手段，而人民币的升值正在一步一步进行，因此这次加息的动作应该是孤立的，并不说明中国升息周期已经到来。而谈及中国加息对商品市场特别是铜市的影响，笔者认为要结合价格所处的位置来看待。目前的铜价处于相对较为合理的区域，甚至国内价格还略有低估，这是与8800美元时的情况完全不同的，因此笔者认为加息的影响将相当有限，甚至可能造成低开高走的局面出现。
从技术层面而言，连接6月14日和7月24日LME铜价低点的上升趋势线在8月17日首次告破，但次日随即收回。7400美元一线的争夺应该说并没有结束。综合市场各个影响因素考量，笔者仍然倾向于认为铜市于此企稳，展开反弹的走势方式。 |
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