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中大期货每日综述(8.18) |
| www.cnfol.com 2006年08月18日 17:12 中大期货 |
操作建议(一兵)
连豆豆粕反弹受制于20天均线，短线或有振荡出现，但总体上升势头应该不会就此终结，多头思路。棉花低点获得技术支撑，盘面方向还需观察，保持耐心。铜市转入内强外弱时期，伦铜虽有破位之嫌，但短期仍需确认，经过长期振荡，下周市场出现的方向指引性较强，注意短线跟进。沪铝现货价格支撑市场，空单暂时离场。橡胶国内抗跌情况需要引起注意，一旦外盘企稳，则国内反弹力度将更胜一筹。燃油到达关键技术支撑，下周初转入振荡可能性较大，空单离场，等待反弹高点再空。白糖空头获利回吐节奏加快，维持短线参与思路。玉米上档阻力区少量减仓，近期略有调整修复之后继续买进。强麦资金控盘，不宜介入。
热点评析
『燃油：高位跳水』
本周NYMEX原油期货大幅下跌，黎以停火和库存充足是影响本周油价下跌的主要因素。最新公布的美原油库存下降160万桶，汽油库存下降230万桶，基本与市场预期符合，因此谈不上利多刺激。而期价高位冲高未果之后，来自多头主动性平仓盘打压期价的一路下滑。从技术图形看，原油呈现“双头”反转形态，支持位在70美元一带，一旦该位失守，国际原油中期的下跌趋势随即形成，这将给国内市场带来巨大压力。燃料油市场继续受到基本面利空压制，庞大的供应压力和消费旺季推动形成矛盾反差。目前新加坡燃料油与迪拜原油的每桶价差已达-18美元，西方套利船货数量庞大，8月已定量也达到330万吨。华南地区电厂消费稳定，但库存压力较大。不过黄埔7月燃料油到货量大减，估计为79万吨，估计随着消费旺季深入，库存会下降，总体现货疲弱状况逐渐会有改善。总体来看，预计国内燃油后期走势仍然维持跟随国内原油走势并弱于国际原油表现的市况中，随着期价再度回落至现货成本区域，短期的杀跌意愿将明显减弱，加之国际原油70美元一线的多头最后防线的支撑，因此判断下周初市场将有转入振荡的可能，不过中期趋势已经转弱，投资者后市操作应该转变一直固有的做多思路。
『大豆：弱势反弹』
本周美豆市场维持弱势，期价一度跌出了本轮调整行情以来的新低，近乎理想的产区天气和基金庞大的净空头寸给市场带来较大的压制，前一次农业部报告偏低的预估数据已经在盘面有所反应，在美豆创记录的产量即将兑现之前，市场似乎难有乐观预期。连豆本周行情与美豆略有背离，周初市场略有下探后随即进入震荡盘升节奏，在临近周末时还曾一度出现快速上攻欲望，虽然最后由于受制于20天均线压制未能守住高点，但整体的多头人气已经被进一步带动。对于目前的连豆市场，让我们仍然不敢放心大胆买入的“刺”在于其成交和持仓水平始终未能有效放大，在大资金仍然场外徘徊的时候，市场要想出现突破性的走势，显然是缺乏基础的。基本面上，下游畜禽饲料需求仍然受到来自存栏水平的制约，而豆油近期虽然出现暴涨行情，但现货市场成交清淡，因此难以使得油厂实际的压榨利润出现明显的改观，而其开工积极性并不会明显提高。另一方面进口大豆供应仍然较为充裕，8月份进口大豆预计在220-230万吨，且从9月份开始，河南、安徽、山东等地的国产大豆也将面临收获上市，因此市场的压力仍然不小。不过不同于一段时间以来的存利空压制，下游需求的提升似乎已经初露端倪，国家农业部近日公布的报告显示，7月份全国生猪产品、家禽产品价格出现上涨，养殖业初露复苏迹象对豆价形成明显支撑。而后期国庆、中秋“双节”的临近，必将让国内小包装豆油市场将进入节前备货高峰，这也将成为市场重要的利多题材；同时由于豆价的大幅回落之后，关于大豆的播种面积削减的话题也将摆上桌面，因此我们认为市场阶段性的反弹还是具备群众基础的。总体而言，对于大豆近期上涨我们应该以一种谨慎乐观的态度面对，在关键的量能尚未充分的时候，仍不宜盲目重仓参与。 |
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