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大豆走出破位下行行情 后市强者恒强、弱者仍弱 |
| www.cnfol.com 2006年07月24日 09:34 长城伟业 刘幸华 |
在供应充沛、库存高企、需求滞缓的压力下，内外盘大豆期价从七月中旬以来走出破位下行的行情。上周CBOT大豆期价跌至一个月低点，将七月初的涨幅完全回吐，当月合约跌破580美分，美国大豆产区降雨预报是期价下挫的直接推力。国内大连豆粕期价则在上周出现补跌，向下突破，创下近三个月来的新低，连豆一号合约期价跌幅则小于豆粕，令大豆和豆粕的差价从低位扩升。而豆油期价则受到消费平稳、能源题材、美盘豆油走强以及菜籽油高价的支持而上涨。大豆下游产品豆粕和豆油走势的分化，对于国内油厂弥补压榨利润有一定的作用，但是并不能扭转压榨利润偏低的状况，且替代植物油如菜籽油和棕榈油等供应竞争，使得压榨企业难以提高压榨量，豆粕销售滞缓的状况令油厂库存压力较大。大连大豆和豆粕期价向下破位，打破了前期交投萎缩的局面，成交略为放大。预计后市期价走势偏弱，有继续下滑的压力，天气因素仍将对行情走势产生重要影响。
美国大豆产区局部地区的干旱虽然给作物生长条件造成一定影响，上周USDA公布的作物优良率较前周下降一个百分点，但是天气预报周末的降温降雨将改善作物生长条件，给市场带来利空压力，如果进入八月份大豆的结荚和灌浆季节天气仍保持良好，则夏季的天气炒作将会夭折，市场将再度面临供应压力。当周美国农业部公布的出口销售报告没有给期价带来支持作用，报告显示截至7越13日当周美国本年度的大豆出口净销售23.6万吨，比前一周和前四周平均值分别下降25％和14％，在市场的预测范围之内，对行情走势影响不大。近期投机基金在CBOT大豆上的操作体现为明显的反向指标，其持仓结构并不稳定，交易方向仍体现为短线性质，上周五CFTC公布的持仓报告显示，截至7月18日当周，基金在CBOT大豆期货上的多头部位减少4868手达到59998手，而空头部位则减少1482手至67314手，目前基金的持仓仍维持净空7千多手。
目前仍处于盛夏季节，美国大豆产区的天气状况仍将是主导市场行情的头号因素，市场交投者对天气的反应亦更敏感，后市期价的波动将更趋剧烈。从周边市场看，由于美元走势受美联储主席伯南克的讲话而波动趋频，大宗商品期价如金属原油等价格都出现较大振荡，其中金属价格上周暴跌，对商品市场的交投气氛产生偏空影响，农产品期市亦受到波及。
CBOT大豆期价经过两周的大跌之后，期价已将七月初的上涨幅度完全回吐，跌至起涨区域。美盘当月合约跌破580美分的重要心理支撑位，对多头人气打压较大，期价在图表上亦完成了一个顶部形态，技术走势偏弱。当月608合约交投区间下移到550---580美分之间，下一个考验的目标将是560美分，期价将继续低位振荡。
大连豆类期价总体偏弱，虽然豆油期价一支独秀，但成交量最大的豆粕期价破位下行，打开了下跌空间，令多头人气受挫。目前国内大豆市场仍面临港口库存偏高，油厂豆粕库存压力较大的格局，而下游饲料企业的采购量仍没有放大，供需失衡的局面尚未得到有效改善。在美盘下挫的影响下，连豆和连粕期价仍将走弱，但前周豆粕的跌幅明显大于大豆，出现了相对的豆强粕弱的现象，买豆抛粕的套利交易趋于活跃。从豆油的走势看，由于进口毛豆油量少价高，加之油厂压榨利润低迷，减产或者停产，豆油供应量相对下降，同时市场对于夏末秋初的豆油需求增长给予较高的期待，令豆油走势强劲，预计后市豆类期价将呈现强者恒强、弱者仍弱的格局，大豆和豆粕期价将继续弱势振荡。 |
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