交易所天胶库存持续减少

    国内天胶供应面临严峻局面交易所天胶库存持续减少

    近日,受东南亚天胶供应有所增加等利空因素影响,天胶期货价格冲高回落,但是短暂的回调难以改变天胶中长期牛市的格局,经过充分调整之后,天胶仍将再度昂首。

    泰国天胶供应有所恢复,天胶供不应求局面并未完全改变。上周,泰国三大中央市场天然橡胶成交有所恢复,日成交量升至200-500吨,比前期百余吨的供应量明显增加。随着割胶旺季的来临,天胶供应紧张有所缓解,对天胶的支持力度也开始减弱。但是,目前全球天胶供应偏紧的局面不会因此好转,相反,9月以后泰国、马来西亚等天胶产区雨季即将来临,印度尼西亚天胶也将进入落叶期,东南亚天胶供应还会比较紧张,国际天胶价格将维持在高位,并有继续上涨的可能。据泰国泰华农民研究中心日前预计,天然橡胶价格的涨势将可能持续到2009年。

    国内现货方面,目前海南农垦天胶日产量仅有500吨,仅为往年同期的一半,今年天胶产量要达到18万吨比较困难。而云南农垦天胶今年产量有望与去年持平,在12.5万吨至13万吨之间。国内天胶供应面临比较严峻的局面,天胶上涨的基础依旧存在。实际上,7月5日国内天胶现货不但没有像当日沪胶期货价格一样回落,反而再次上扬,5号标胶现货成交价格高达26050元/吨,现货升水达到770元/吨,国内现货供应依旧紧张。

    天胶消费依旧旺盛,库存还在减少。虽然目前国内轮胎企业进入消费淡季,高昂的原料价格也在一定程度上抑制了天胶的消费,部分企业甚至出现亏损,但是影响有限,一些相关消费企业也在通过产品涨价等办法,来消化部分天胶原料涨价的压力,部分力车胎、输送带、V带生产企业已于近期纷纷提高产品价格,提价幅度大多在5％～15%。据海关统计,1至5月,我国共进口天胶60万吨,同比增长12.1%；进口复合胶14.8万吨,同比增长70.1%。在进口增加的同时,交易所天胶库存却仍在继续减少,6月30日上海期货交易所的天胶库存再度减少220吨,至33115吨,交易所库存仅够国内大约一周的消费需求,天胶供不应求可见一斑。

    此外,目前对天胶构成利空的因素有限,且影响力也在减弱。其中,前期市场传言的天胶进口关税小调至今也没有得到证实。另外,美元加息对全球大宗商品市场的恐慌也在逐步消退,美元继续加息的预期也有所降温。相反,美元再度走弱和国际原油期货价格继续走强,却对国际天胶价格构成了有力的支撑。

    技术分析显示,经过5月末以来的调整,沪胶主力合约RU0609在重要支撑位23500元附近得到了有效的支撑,目前已经突破了24700元附近的阻力位,但在30日均线和26000元附近尚有一定的压力,日均线多头排列还没有完全恢复,调整尚不够充分。不过其5日和10日均线已经重新成多头排列,60日均线的支撑也十分明显,预计经过一定的调整之后,沪胶仍有继续上扬的动力。