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供需偏空压制 郑糖将维持低位弱势震荡 |
| www.cnfol.com 2006年07月05日 09:53 通联期货 施海 |
尽管美糖持续上涨并迭创新高，但受供需偏空影响，郑糖低位弱势波动，终盘主力合约SR703收跌61元至4194元。
现货供需双减
国内食糖现货报价涨跌幅度均较小，成交偏淡。考虑到消费消费相对平稳，并未出现旺季消费强劲特征，及运输成本提高因素，而同时终端消费商持有库存量相对较少，导致现货市场供需两不旺，购销规模双双缩减。销区采购主要以周边短途采购为主，中长距离采购相对较少。柳州报价为4540元，南宁报价为4550元，昆明报价为4430元，湛江报价为4600元。销区上海报价为4720元/吨。
国内本榨季产量为881.5万吨，低于上一榨季的917.4万吨，消费量为1020万吨，供需缺口为138万吨，考虑到国储拍卖110万吨和进口量，国内供需基本平衡。下一榨季国内产量因种植面积扩展、产区气候较为适宜，将扩展至1150万吨，而消费量将小增至1050万吨，因此国内糖市供需关系将可能向供过于求转换。
国际供需缺口缩小
2005/2006年榨季，全球糖供需渐趋平衡，供需缺口由200万吨调减至100万吨，而2006/2007年榨季缺口则进一步减小至基本平衡。
淀粉糖今年产量将增长23.8%至520万吨。一般糖企为缓解高糖价带来的成本压力，会考虑使用价格较低替代品，而不会提高糖零售价。糖价低于3000元/吨，糖企对替代品兴趣较小；糖价在3000至3500元，糖企观望；糖价超过3500元，替代品将挤占糖市场份额。目前糖价为4000-5000元，将引发糖企采购替代品。
在已拍卖55.2万吨情况下，从6月27日开始，国储还将分6次再拍卖55.2万吨。消费方面，截至5月末累计销售食糖587.4万吨，剩余食糖为294.1万吨，因此本榨季6-10月月均销售要达58万吨，才能消化食糖供应压力，三季度食糖销量不容乐观。
综上所述，国内外糖供需关系向偏空转换，在郑糖多空双方其余主力持仓量均不足4千手背景下，受空方超级大户中粮公司重仓净空单近2万手压制，仍将维持低位弱势震荡走势，并可能寻求前期6月20日低点3975元支撑。 |
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