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替代品大行其道 郑糖可能再度探底 |
| www.cnfol.com 2006年06月30日 09:57 国际金融报 马晓飞 |
替代品将在多大程度上抑制白糖消费，还有待观察
6月28日，纽约原糖期货小幅反弹，10月合约仍在15.8美分/磅的上方，美糖指数则受到40天均线的压制。
近几日引发纽约糖反弹的巴西甘蔗主产区的干旱得到缓解，中南部的甘蔗产区在上周末得到降水。巴西国内的气象机构最新天气预报显示，一股冷空气将扫过巴西中南部的甘蔗主产区，未来几天产区仍有10毫米以上的降雨。这对国际食糖价格是一个利空消息，后市预计美糖指数仍将在目前价位附近整固一段时间。
此外，之前引起市场关注的澳大利亚甘蔗黑穗病并没有原先预想的那么严重。澳大利亚是世界第三大食糖出口国，澳大利亚甘蔗病害减轻的消息将稳定世界食糖市场的恐慌心理。
国内郑州白糖市场空头氛围浓厚，昨日主力SR703合约早盘震荡整理，下午连续走低，最终收低58点至4168点，成交量明显不如前几个交易日。周三的国储拍卖，最终拍卖均价较上次下滑了300元，显示国内市场心理已经发生了转变。
价格下滑的主要原因，一是国际商品市场普遍出现回落，国际原糖价格跌破16美分的颈线位后持续下滑，浇灭了国内的做多热情。
二是国储的不断抛售，弥补了国内今年食糖的供给缺口，使得国内食糖市场供需之间基本达到了平衡。价格向基本面回归，回吐了之前对供给缺口的巨大升水。今年，国内产量已经确定为880万吨，较去年下降37万吨。原先正是在国内主产区受天气干旱影响，市场普遍预期产量下降的背景下，国内价格才出现较大幅度的上涨。如今，国内产量已经尘埃落定，在国储年前年后出手抛售了110万吨白糖后，再加上今年头5个月进口的25万吨白糖，国内本年度的供给已经达到1015万吨，应该可以基本满足国内的消费。
目前不确定的因素主要是国内在接下来的几个月中的消费能力。随着我国国民经济的持续发展和人民生活水平的提高，食糖的消费毫无疑问将不断提高，但在今年白糖价格大幅上涨的情况下，白糖的替代品大行其道。
尽管国内食品行业的产量在今年头5个月出现了较大幅度的增长，饮料行业增幅达到22％，但同期的白糖销售量却比去年同期下降了5％。在未来几个月白糖的消费旺季中，替代品的使用将在多大程度上抑制白糖的消费，还有待观察。
如果正如市场普遍预期，白糖的消费被抑制，那么这一因素将成为未来几个月国内白糖市场的主要利空因素。郑州白糖走势目前仍处在空头状态下，后市有可能再次探底。 |
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