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中大期货每日综述(3.28) |
| www.cnfol.com 2006年03月28日 17:28 中大期货 |
操作建议：
连豆并未克服关键技术阻力，短期缩量调整行情延续，建议耐心等待市况明朗之后再行入市。棉花进入阶段性反弹行情，预期不宜过高，空单平仓后观望。金属表现继续外强内弱，关注关键技术支撑，短线有调整要求，但中线仍存在补涨机遇。沪胶内外盘同样走势背离，短线606合约目标位20700附近已经探明，因此建议多单暂时离场。沪油区间振荡，等待回落低点后的买入机会。玉米反弹并无稳健，中线预期不宜过高，609合约反抽目标依然锁定1440的同时，下档止赢位1400也需密切关注。白糖缺乏规律，不宜参与。强麦观望。
热点评析
『燃料油：蓄势盘整』周二沪燃料油走软。FU0606报收于3487，较昨跌36点或-1.02%，持仓减3614手。昨NYMEX原油连续合约收盘至64.16美元，略跌。新加坡180CST现货基准价报334.35美元/吨，仍处于较高水平，黄埔进口180CST混调燃料油现货成交价在3490元/吨左右。 我们认为，受地缘政治冲突导致的供应危机和高库存的双重影响，国际原油市场继续宽幅震荡走势。预计原油近期仍以震荡为主，向上存在空间，但难以逾越前高点70美元，同时在即将进入第二季度之后有下跌调整的可能，因为需求淡季即将到来。
4月1日后燃油税将使燃料油进口成本增加30元/吨。成品油调价后，使内外价格鸿沟缩小，成品油预期仍有上涨空间。需求平淡，现货成交量减小，进口减少，消耗库存，高成本逐渐起支撑的主导作用。燃料油更需要原油的指引。
综上，沪燃料油仍处于技术性蓄势调整态势，等待时机。估计短期难有大行情，择机逢低可以吸纳。
『底部蓄势进行时』近期由于国内已有效控制住禽流感，而国际禽流感尚未结束，国内豆市期价表现强于外盘。近周国内豆粕期价很有可能率先带领大豆、豆油展开反弹。而待中国饲料需求真正得以启动之后，如得美洲大豆主产区天气的配合，豆市的反弹将转变成涨势。
大豆作为农产品，永远摆脱不了天气市的属性，近期美国降雨天气一直使得豆市盘面承压，后期美国的天气仍将牵动着市场的神经。因当前面临美国种植时节，3月末即将出炉的美豆种植意向报告将对市场产生一定的影响，敬请关注。
因商品市场板块联动性较强，期货各品种均受国际宏观因素影响。在宏观经济上，可重点关注，即将召开的FOMC是否宣布美联储继续加息。近期以来，国际市场关于对美联储不久后将结束加息周期的预期一直压制着美元走势，若如所期，四五月份随着美元的弱势，商品市场将再次"牛气"。届时，在如此良好的宏观基本面的配合下，中国恢复的需求将轻而易举地点燃豆市的涨势。
国际基金在豆市期货、期权持仓变动一直表现举棋不定的心态，一旦基金面利空出尽，国际基金很有可能卷土重来，大举进多，当然，这需要美联储暂停加息、美元贬值等因素支持。
对于目前国内外豆市，投资者宜以底部振荡对待。因禽流感疫情的影响程度会越来越小，利空出尽便是利多，近期投资者可优先考虑豆粕，于底部盘整之际逢低战略性建多。 |
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