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中大期货每日综述(3.24) |
| www.cnfol.com 2006年03月24日 17:47 中大期货 |
操作建议(一兵)
连豆暂无起色，量能没有有效放大行情启动困难，继续关注570-580美分区间突破情况；豆油中线趋势看好，近期或有短多机会。棉花弱势反弹，短期基本面利多隐现，空单可考虑逢低离场，但多单仍不宜贸然介入。金属市场高开低走，多头获利回吐是期价走弱的主要原因，趋势依然看好，预计下周初将是好的买点。沪胶多单完成先手，但总体跟风依然不足，东京胶反弹能否延续是行情的关键，606短线有机会试探20700一线阻力。沪油冲击区间阻力未果，短期将有调整出现，操作仍维持低吸高平思路。玉米反弹有望持续，多单持有。白糖缺乏规律，不入。强麦观望。
热点评析
『燃油：振荡走高』
本周NYMEX原油期货价格大幅振荡，主要还是受供需关系的影响，上周取暖油与汽油库存下降也对油价起了一定的支撑作用。国内市场继续振荡向上，期价在再度冲击区间顶沿的时候仍然显得有些力不从心。本周市场人士较为关心的是燃油税问题，但其总体对沪油影响不大。征收燃油税对现货价格应是利空的，因燃油税会导致终端消费萎缩，进而导致现货降价，从而使税制成本在供应消费的各个环节分摊，但现货下跌的幅度极其有限，因按照0.1元/升的税制，按30%收取，燃料油消费税每吨不过30元而已。成品油定价机制改革仍是支撑沪油的主要利多，实际上改革溢价已包含在沪油当中。展望后市，国际原油的带动依然是关键因素，由于受地缘政治冲突导致的供应危机和高库存的双重影响，因此预估国际原油后市还将以宽幅振荡为主，在进入第二季度之后由于需求淡季即将到来，也不排除其小幅回落的可能。因此油市再度显现趋势性行情难度较大，国内沪油操作需把握波段运作机会。
『豆油：逐步回暖』
本周国内豆油市场走势略软，不过市场的阶段性支撑依然较好，主力609合约先前预期的5100整数关似乎已经很难见到。目前国内已有效控制住禽流感对于豆类市场无疑是利好消息，国内豆油在豆类市场改善的环境中也将获得利多支撑。但是由于豆油和豆粕需求方面呈一定的负相关作用，国内禽流感的结束可能使得目前的豆油滞后于大豆、豆粕反弹。目前美国和马来西亚利空的库存使得基金调整了油粕套利，对于前期一度以“生物柴油”炒作的豆油或许失去了一些热情。但近期基金仍在豆油期货和期权头寸上大举建多，表现了其对豆油期货依然强烈看多的态度，因此豆油市场的中线依旧看好。下周市场存在技术反弹机会，投资者可考虑逢低短多参与。
国际瞭望
[美国经济]FED主席贝南克称全球储蓄过剩说仍可解释美贸易赤字
路透华盛顿电---联邦储备理事会(FED)主席贝南克在周四公布的一份信中表示，一年前他提出的「全球储蓄过剩」造成美国巨额贸易赤字的假说并未受到削弱。
「自2005年3月以来，并未发生任何令」全球储蓄过剩「假说的效力降低的事件，引发」储蓄过剩「的因素大体仍然存在，」他在给明尼苏达州众议员肯尼迪(Mark Kennedy)的信中写道。
贝南克表示，尽管去年美国贸易逆差扩大，「发展中经济体的贸易顺差估计也扩大了。」
「美国逆差和发展中国家顺差的扩大，主要归因于油价上涨，」他写道。「而且，2005年美国经济成长率再次超过工业经济体的贸易加权平均成长率，这继续支持对美国投资的相对吸引力。」。
贝南克在2月1日出任FED主席前，曾于2005年3月发表这样的观点，发展中国家的储蓄相对于投资机会过剩，在事实上造成美国的国际收支失衡。
他指出，刺激「储蓄过剩」的因素包括，亚洲发展中国家在1997-98金融危机后决定提高外汇储备，油价上涨令石油出口国的收入激增。
在周四公布的另一封信中，贝南克对田纳西州民主党众议员福特(Harold Ford)表示，如果全球资本流向变得不利美国，美国经济不一定会遭受重大冲击。
「如果发生这种情况，可能和美元贬值及美国贸易逆差缩小有关，」贝南克在3月21日的这封信中写道，「这些事件都不大可能威胁美国经济成长，或推高通膨和利率至令人担忧的水平。」 |
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