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中大期货每日综述(3.23) |
| www.cnfol.com 2006年03月23日 17:40 中大期货 |
操作建议(一兵)
连豆振荡观点不变，量能放大是否放大是行情的关键，关注美豆570美分支撑，继续观望。棉花下探行情延续，不冒然抢反弹操作。铝市走强带动铜价上行，市场日内完成调整似有重塑涨势之意，金属短线多头思路，沪铝持多跟多。沪胶尾市跳水令人意外，东京胶变数仍是关注重点，预期偏向反弹延续，以日内交易为主。沪油受利多音响再度冲高，606合约短线阻力位3480已经探明，多单暂时离场，后市继续秉承低吸高平思路。玉米反弹有望持续，多单持有，609合约反抽目标锁定1440。白糖缺乏规律，不入。强麦观望。
热点评析
『郑棉谨慎看空』
今日郑棉合约CF606以14300开盘，略有探底后引发反弹，早盘在14350一线横向整理，午后略微振荡上扬，终盘报收14385，全天增仓1208手。
昨日美棉大跌，基金和投机卖盘踊跃。止损单的触发和看跌期权的增加加剧了纽期的下行动力。纽约交易所库存压力和中国需求疲软是美棉下跌的主要原因。截至3月17日，纽约棉花期货投机净多头率为10.1％，较前一周减少2.9个百分点，净多持仓连续四周出现下降，基金做空意愿开始浓厚。
人民币升值走势未变，纺织企业利润率难以改善。本周替代品中内外棉价差有所缩小，但随美棉的补跌，价差缩小趋势尚难以确定。涤短价格在本周温和上扬，与棉价价差开始收缩。但由于人民币升值走势未变，与替代品价差收缩利好相冲销，纺织企业利润率未有改善。
替代品价差变化将成为短期国内棉价止跌的有效信号。操作上，短线谨慎看空，若替代品价差在后期收缩趋势成立，CF606在14000一线有可能获得转势支持。
『燃料油：上涨有风险』
周四沪燃料油走强。FU0606报收于3478，较昨涨36点或1.04%，持仓增3140手。昨NYMEX原油连续合约收盘至61.77美元，因换月因素涨1.98%，实际是下跌的。新加坡180CST现货基准价报335.5美元/吨，仍处于较高水平，黄埔进口180CST混调燃料油现货成交价在3420元/吨左右，较平稳。
尽管周三新公布原油库存下降了130万桶，NYMEX原油仍然下跌，继续呈现震荡走势。受地缘政治冲突导致的供应危机和高库存的双重影响，国际原油市场出现宽幅震荡走势。我们预计原油近期仍以震荡为主，不过在进入第二季度之后有下跌的可能，因为需求淡季即将到来。
燃油税问题对沪油影响不大。征收燃油税对现货价格应是利空的，因燃油税会导致终端消费萎缩，进而导致现货降价，从而使税制成本在供应消费的各个环节分摊；但现货下跌的幅度极其有限，因按照0.1元/升的税制，按30%收取，燃料油消费税每吨不过30元而已。成品油定价机制改革仍是支撑沪油的主要利多。实际上改革溢价已包含在沪油当中。
尽管沪燃料油处于技术性蓄势上涨态势，但综合来看上涨有风险，也许短期会有冲高，但难有大行情。 |
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