棉花期价难有起色

    春节以后,伴随着全球商品价格的普遍回调,棉花期价也结束节前涨势而大幅回落。近期消费市场低迷,棉花期价更是面临较大压力,预计短期内仍将维持弱势。

    首先,投资增长过快,产能迅速扩大,棉纺织业发展受到困扰。近日,国家发改委公布的有关报告显示,棉纺行业投资大幅增长将加剧经营风险。2005年,棉制产品呈现旺盛市场需求,全年纱产量同比增长23.6%；棉制品出口增长31.7%；棉纺织业实现利润160亿元,增长77%,推动了投资大幅增长。棉纺织行业由于出口需求增长较快和棉花供求较为平稳等因素,投资完成额达520亿元,同比增长55.5%,增速提高31.9个百分点。投资和产能的较快增长,潜伏着较大的市场风险。一是加剧国内棉花供求矛盾。国内棉花缺口将进一步加大,棉花价格上涨较快,平均到厂价已超过14000元/吨,部分企业已难以承受。二是加剧市场过度竞争。由于欧美重新对我棉制品出口实行数量限制,棉制品需求将明显放缓,棉纺投资和产能的持续增长,将加剧市场产需矛盾和企业经营风险。

    其次,纺织品出口表现平平,前景不宜乐观。由于我国去年分别与欧盟和美国签订了纺织品服装备忘录,纺织品有了相对稳定的可预见出口前景,但是由于出口增速受到限制,而国内棉纺织业产能相对过剩,年初以来的纺织品出口表现平平,与去年同期相比甚至有所下降。截至2月21日,输欧十类受限纺织品的欧盟海关平均清关率为6.27%,中国海关的平均出关率为10.85%；而同期美国海关的21类纺织品的平均清关率仅为4.31%。不少相关出口企业反映,今年以来纺织品出口表现一般。另外,尽管我国已经和欧美签订纺织品协议,但是国际纺织品贸易争端并未停止,欧美等国仍坚持贸易保护主义立场,采取特保、反倾销等多种形式对我纺织品服装出口实施限制,纺织品出口前景不宜过分乐观。此外,人民币升值压力依然存在,削弱了我国纺织企业的出口竞争力。由于我国棉花价格在政府相关扶持政策的影响下,相对于国际棉花价格仍比较高,同时纺织企业的生产成本难以下降,而使印度、巴基斯坦和孟加拉国等棉价较低的国家在棉制服装出口方面得益,抢占了不少对美出口的市场份额。目前,2006年度第二次对欧美的纺织品出口许可数量招标正在进行,由于目前内需市场不旺,相关企业争相出口,预计招标价格仍会像第一次一样较高,将加大企业的纺织品出口成本。

    再次,美国农业部棉花供需报告对市场构成利空。近日,美国农业部公布了3月份的最新棉花供需报告,报告显示,2005/2006年度,全球棉花期初库存为1180.1万吨,较2月份报告增加1.7万吨；全球棉花产量为2467.7万吨,较2月减少8.9万吨；全球棉花消费量为2528.9万吨,较2月减少13.9万吨,消费量减少幅度明显大于产量的下降；期末库存为1160.1万吨,较2月增加7.6万吨。报告对中国的产量、消费量、期初库存的预计与2月相同,而进口量、期末库存则同时上调了16.3万吨。

    最后,棉花现货价格下调,市场多头人气涣散。3月初以来,以山东魏桥集团为首的棉纺企业多次下调皮棉收购价格,加上近期商品市场价格多数出现回调,沉重打击了棉花企业看涨的信心,企业出售意愿增强。3月10日,国内328级棉花内地平均现货价格为14340元/吨,比3月1日下降了102元；新疆均价为13930元/吨,比1日下降了90元。在棉花现货价格下降的同时,棉纱现货价格也纷纷下调,同期平均下调了200-300元/吨,经销商积压的棉纱库存也越来越多。