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[期铜]国储局连续抛铜三大内幕 |
| www.cnfol.com 2005年11月30日 16:28 北京青年报 杨青 |
编者按：今天是国储进行第三次库铜拍卖的日子，与上次拍卖截然相反，此次拍卖过程出人意料的顺利，拍卖价格高于市场预期，从而带动沪铜价格出现大幅补涨行情。
国储局连续抛铜三大内幕：第一访谈
被采访人：中国期货业协会副会长、金鹏期货经纪有限公司董事长常清
记者：国储局抛铜的背景是什么？
常清(以下简称常)：11月初，国家发改委和国储局的官员召集实业界、有色金属分析研究人员、铜工业协会和期货业专家开了一次座谈会。主要讨论两个议题：一是目前铜价受哪些因素影响？二是国储局怎么做？
针对今年的期铜市场，一部分人的观点是铜已经具有金融产品的性质，价格的涨跌实际上是回避通货膨胀的风险。我的看法是，目前的铜市受市场构造和心理预期影响很大。
目前市场上有中国的保值盘和套利盘的伦敦金属交易所(LME)做了大量空盘的传言，中国是铜进口大国，不大可能在LME进行交割，很容易就被国际基金逼仓，在这种格局下造成国际铜价不断上涨。
记：国储局抛铜的原因是什么？
常：我认为有三方面的因素：第一，国储局是隶属于国家发改委的国家机关，考虑到国家利益，使国民经济在运行中不受到重大冲击，尤其是作为国民经济的支柱行业，为了不影响铜加工业的发展，必须有一个平衡举措。
第二，国储局的目的是对经济有调节职能，即能进行反周期调节。这是给市场投资者一个正常的信号，铜工业的投资过热，此时出手使铜工业价格回归正常。另一方面对短缺的原材料进行调节，让企业正常生产，不会出现短缺现象。在周期顶端同时考虑生产过剩时如何保护投资者的利益。
此外，这也是保护投资者的利益。我个人认为，目前国储局的仓库里还有上个世纪90年代的铜，他们完全可以释放库存，等价格跌下去了再买进来。
记：国储局抛铜要达到什么目标？
常：很难讲一个具体的数字。但座谈会上基本有一个理性目标：一是我们的供给充裕，企业购买没有困难，可以满足工业加工需求；二是进行反周期调节，给予铜工业企业投资者一个合理的信号，使价格回归理性。如果这两个目标达到，那么国储局抛铜的任务就算完成了。
记：你认为国有大企业有没有必要在国际市场上进行套期保值操作？
常：我个人是反对国有大企业在国际市场上保值行为的。近两年，国有大企业在国际期货市场上屡次出现问题，被国际基金逼仓的现象值得我们反思。我个人认为，国内期货市场上有的品种，国有大企业就没有必要在国际市场上去做了。
为何这样说呢？这是因为中国企业做的保值单很容易成为国际基金的狩猎对象。在这方面我们应该谨慎对待。2004年-2005年，中国企业在LME上的头寸是反向的，这上面的损失很多。业内估算，仅反套利单上，中国亏损了100万元左右。 |
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