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[大豆]内外大豆市场压力致使连豆长期低迷 |
| www.cnfol.com 2005年11月28日 10:00 弘业期货 叶春华 |
连日来，随着国内禽流感疫情加重，各地国产大豆收购价格不仅未摆脱季节性压力，反而不断扩大跌势。截至目前，在最大的大豆生产省黑龙江省的哈尔滨市，报价为每吨(下同)2430--2440元，比上周下跌10--20元；佳木斯市价格为2400--2430元，下跌20--30元，牡丹江市豆价在2380元左右，下跌20元。其他地区也都有10--20元的跌幅，而且大型油厂多未入市收购，各地市场交易缓慢，从而使国产大豆集中上市时间一再推迟。综观国内大豆市场，支持因素寥寥无几，国产大豆收购价格回升依然乏力。
国内疫情不断加重，大豆市场明显利空。
为了避免经济上的损失，国内养殖户将不可避免地会在近期出售正处在养殖时期的家禽，后期补栏也会趋于停滞。目前禽流感疫情有进一步扩大的趋势，因为冬季的气候适合禽流感的传播，真正意义的控制可能要延迟到明年开春。由于52%的豆粕用于家禽饲料，当前，国内家禽养殖规模的急速缩减，将大大削弱国内市场豆粕的消化能力，国内市场对油用大豆的需求可能长期萎靡不振。
中国作为全球头号大豆进口国，其大豆进口量有趋于萎缩的形势。从目前全球的情况来看，后期大豆库存仍旧有持续增加的可能，库存增加势必将打压期价。由此，不难预计后期外盘对国内大豆市场的推动力也明显有限。
进口大豆到货充足，油厂入市普遍谨慎
据悉，目前国内港口进口大豆仍有240万吨以上的存量，略少于去年同期的水平，但对于目前的消费水平来说，这些到货也足以保持供需平衡。加之近期进口大豆价格普遍在2650元以下，压榨优势明显，国内各大型油厂至今仍主要以使用进口大豆为主。尤其是在当前国内禽流感疫情较为严重的情况下，大豆压榨的主产品豆粕销售异常疲软，油厂大多保持低开机率，对国产大豆的收购积极性普遍不高。市场传言，九三油脂各地收购点已经基本建立完毕，收购可能在1～2周内进行，但分析当前基本面的形势，估计"九三"收购价格不会过高，应在其他收购商收购价格基础上加0．01--0．02元/500克。
东北大豆外运困难，影响国产大豆收购
东北铁道运输紧张一直是难以克服的瓶颈问题，早在东北大豆上市前，该段铁路就因运输矿石、钢铁等重要物资而任务繁重，能够分配给大豆的车皮数量往往非常有限。每年此时，东北各粮站、货场都因运输不畅而使大豆堆积如山，各油厂因此资金周转困难，收购进展受到影响。而且进入明年1月份后，东北铁路还要忙于春运，东北大豆的外运将被再度搁浅。今后，东北大豆外运受阻也将严重影响油厂的收购积极性，由于油厂收购进展缓慢，后期国产大豆收购价格反弹仍然比较渺茫。
购销双方长期僵持，豆农逐渐失去耐心
据了解，由于购销双方僵持，目前东北主产区豆农70%以上的大豆还未销售，尚不能言其卖豆难，但卖豆已是农民的当务之急。由于2005年农药、化肥等农用物质价格上涨幅度为18%--20%，国家"两免一补"的惠农利益基本被抵消，以目前价格卖出大豆只相当于收回生产成本。尽管如此，随着年末还贷期临近，农民逐渐失去耐心将不得不适当销售大豆，油厂和贸易商借此良机纷纷下调大豆收购价格，短期内大豆价格没有上涨的推动力。如果后期国内油厂收购仍不积极，春节前农民为节日备货还将增加大豆销售数量，从而使国产大豆低价收购顺理成章，节前价格上涨动力明显不足。
节前豆油市场备货，难以大幅拉升豆价
目前，国内禽流感愈演愈烈之势已经逐渐将国内油厂拖入困境，各地油厂普遍出现了停工限产的现象。2005年春节早于往年(1月29日)，国内市场豆油备货期有望提前，随着12月份临近，豆油市场备货再次开始，市场需求将有望全面启动，将有望推动国内豆油价格持续上涨，油厂因补亏有望相应增加开机率。不过，豆油仅是大豆压榨的副产品，所占比例只有18%左右，其价格的上涨对油厂赢利作用毕竟有限。在国内禽流感阴霾不散的情况下，豆粕销售疲软，油厂增加开机率，将使库存形成积压，以致于迫使油厂不得不对豆粕降价，还可能蚕食掉豆油涨价的部分利润。油厂依然难以摆脱困境，提价信心不足。
综上所述，禽流感肆虐的严峻形势，将把国内外大豆市场压力发挥到极限，国内大豆市场价格将可能长期低迷。到货充足的进口大豆也不断给国内市场施压，加之东北大豆外运困难的问题长期得不到解决，油厂入市普遍谨慎，仅以低价收购。在购销双方长期僵持中，因变现压力增大，农民逐渐失去耐心，大豆低价销售顺理成章。另外，即便到春节前备货期，由于豆油仅占大豆产品的一小部分，提价作用有限，也不可能促使油厂大幅提高收购价格。由此，不难预计，至少在春节前，国产大豆收购价格大幅上涨仍显得渺茫。 |
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