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[石油]油价回落不可过分乐观 新高可期经济衰退难免 |
| www.cnfol.com 2005年10月10日 11:34 深圳博华 李爱平 |
上周，纽约商业期货交易所(NYMEX)WTI11月原油报每桶61.84美元，较一周前的66.24美元重挫了6.6％，上周四更曾跌至9个星期的低点60.70美元。与8月30日触及的70.85美元的历史高点相比，WTI即期合约已累计下跌了13％。上周，伦敦国际石油交易所(IPE)11月布伦特原油跌到60美元以下，至每桶59.21美元，长期坚挺的国际原油价格终于出现松动。
什么原因使得国际油价终于从高空坠落呢？我们认为有以下几方面的原因：
首先，高油价抑制消费效应逐渐显现，加之目前正处季节性的需求低点，供需得以缓解是油价从高位回落的重要原因。根据美国能源署(EIA)10月5日公布的数据，截至9月底的四周，美国汽油需求平均为每日880万桶，同比下降2.6％，在油价大幅上涨以后，消费开始受到抑制。根据美国汽车协会(AAA)的资料，目前美国加油站的汽油零售价比一年前高51％。由于汽油零售价格的大幅上涨，美国汽油日需求量在未来数周内将至少较预期减少约20万桶。美国国内的消费终于出现了降温迹象，这对于缓解供应缺口无疑是十分有利的。
其次，美国能源部有关可能继续动用燃油战略储备的消息使得市场对于冬季取暖油供应不足的担忧减缓。美国能源部长塞缪尔·博德曼10月3日表示，政府准备采取包括动用东北部燃油战略储备在内的任何措施来保证今年冬季取暖用油的供应，他发表这一言论的当天和次日，油价分别下跌0.77和1.57美元，并对原油市场随后几天的交易造成持续影响。
再次，美国石油进口出人意料快速增长，也打击了市场多头的信心。美国能源部6日发布的数据显示，由于国际能源机构要求成员国投放的战略储备石油开始到岸，上周美国石油进口为450万桶，同比增长26％，是1990年以来最大升幅。
最后，墨西哥湾地区受飓风破坏的炼油设施恢复情况好于预期，也是油价下跌的因素之一。据美国官方的数据，截至上周五，墨西哥湾地区仍处于停产状态的炼油产量占正常水平的77.53%，较周四的80.16%和周三的86.66%继续下降。此前，雪佛龙公司表示，该公司位于密西西比一日产32.5万桶的炼厂正在重启，Citgo也表示，可能重启路易斯安那州查尔斯湖炼厂的部分装置。
我们认为目前国际油价的冲高回落是投资者保持观望和获利了结的操作策略，对冲基金减持了石油期货头寸，全球油价还并未进入疯狂阶段，从原油供需的基本面来看，我们认为国际油价有可能在未来的6个月内还将创下新高。而持续高涨的油价则将加速全球经济走向衰退，这就使得全球经济结构和增长模式的调整成为大势所趋，而石油价格的上涨是在加速推动全球范围内的经济调整的之时，也让我们看到经济的回落将成为必然，全球经济期待新增长点的出现。 |
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