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国庆期间各品种市场信息综述 |
| www.cnfol.com 2005年10月09日 16:59 永安期货 |
期铜：
假日期间，伦铜价格从3802美元，上涨至3932美元，上涨幅度为130美元。伦铜库存从83750吨下降至70475吨，下降幅度为13275吨。
国内节日期间，伦铜价格呈现稳步上升形态，6个交易日中只有两个交易日小幅下跌，其余四个交易日均为上涨。而节日期间伦铜基本面出现的最大的变化就是库存从前期大幅增加回到了大幅减少的轨道中来，其主要原因首先是由于美国和加拿大的生产企业出现了连续的罢工，美国的Asarco公司位于美国西南部工厂自7月初即开始罢工，这令产量减少了20%左右，其影响在最近得到集中体现，美国国内供应出现紧张。而加拿大Falconbridge公司仍未解决其Kidd Creek铜锌工厂的劳工争端，上周四该公司宣布已经初步恢复生产铜精矿，其聘用了非属工会的工人。其次，非洲的铜生产大国赞比亚受到了燃油缺乏的困扰，原油价格虽然近期有所回落，但价格总体仍在高位，赞比亚铜精矿工厂在缺乏燃油的情况下只能暂时关闭。
节日内库存减少和供给紧张给基金提供了又一次大幅推高铜价的机会，伦敦市场投机气氛浓重，在伦铜突破历史高位，接近4000美元整数关口的时候，多数市场人士认为价格将突破该关口。从伦铜持仓情况看，现货/10.19合约节日5个交易日平均减少1281手，目前还余15371手，还剩余8个交易日，剩余的8个交易日的平均减仓幅度需要大于节日内的减仓幅度。因此在铜价持续走强的过程中，近月合约仍然需要面临一定的挤仓风险。而CFTC基金持仓并没有出现较大变化，多头头寸略为增加，这表明在价格高位，基金的操作还是较为谨慎的，没有出现非理性的一边倒现象。
伦铜节日内价格的走高将给沪铜很强的推动，跳升130美元和现货价格突破4000美元整数关口都将给沪铜空头以较大的打击，另外市场对于伦铜价格终将站上4000美元的预期可能会导致沪铜空头被迫砍仓，建议在价格高位，市场非理性情形可能出现的情况下暂不介入。
燃料油：
一、节日期间市场相关信息
美原油上周单边下滑，11月报收于61.84美元，下跌4.40美元。
针对飓风造成炼能不足可能导致的冬季取暖油供给问题，美称可能动用战略燃油储备。
10月7日，美国国会通过一项同意扩建炼油厂的相关议案。
中美洲地区遭受飓风强袭击。
上周系列美国经济指标显示美经济增长有放缓迹象，周5公布的非农就业人口显示减少3.5万人，为2003年5月以来的最差，但是远远好于预期。
周五基金持仓报告显示投机基金净净空继续增加，已增加至27000多手。
新加坡180指标追随原油走势，周五因为预计国庆节后国内买家入场，略有反弹，至305美元/吨左右。
二、本周信息提示
周一哥伦布发现美洲纪念日，美国股市和期货市场开市。
周3晚EIA库存报告、周5晚基金持仓报告。
本周将公布的美国重要经济数据：
周4晚 8月美国国际贸易收支数据 预测值－590亿
周5晚 9月消费价格指数 预测值＋0.9％， 扣除食品能源值 ＋0.3％
9月零售指数 预测值＋0.3％， 扣除汽车销售值 ＋0.5％
9月工业生产指数 预测值－0.4％
关注中东政局，美国新的飓风预报，投机基金持仓变动。
三、行情回顾与展望
美原油市场
美原油单边滑落的一周
国内休假期间，美原油市场单边滑落。
上周美国公布的一系列的经济指标都显示了一定的经济走弱迹象，尤其是在卡特丽娜和丽塔飓风对墨西哥湾袭击后，受灾区的经济遭到了较为严重的影响。而由于不断上涨的原油价格，以及燃油价格也对经济构成了一定的消极影响，上周美国和欧盟对潜在的通胀风险更加关注，引发了市场对美国和欧盟以后提高利率以遏制通胀的猜想，这必将导致经济增长的一定程度放缓，而减少对燃油的需求。
从较为具体的数据上，美国上周进口的原油和其他燃油都有相应的增加，而需求因高价受到抑制。
在这种背景下，原油包括其它燃油价格出现一周下滑。
飓风方面
对经济的影响逐步显现，主要是造成高油价削弱消费，另外受灾区经济损失严重一定程度上拖累美整体经济。
但是美政府称灾区的重建工作带来的拉动经济增长效应亦可在来年的经济指标中得到显示。
对于尚未结束的飓风季节，专家们称在10月份仍有2－3次的飓风袭击，但总体上程度较9月应会减弱。
炼能方面
上月，因丽塔飓风来到关闭了至少15家炼厂，占美国24％炼能，目前正在逐步恢复，德州和路易斯安娜州交界处的7家炼厂已经得到供电，即将恢复生产，而休斯顿地区9家炼厂中的8家在修复主要损坏设备后，也开始恢复生产。在路易斯安娜州和密西西比州交界处早前因飓风卡特里娜停产的4家炼厂(日产能力达887，000桶)有望在11月前几周内恢复生产。
技术上原油存在一定的反弹可能。
燃料油市场
新加坡油价随原油价格走势下跌，但在上周末因推测节后国内买家入场，企稳反弹，目前180现货报价在305美元/吨左右。
节前一周燃料油继续维持震荡上行的格局，期价叠创新高。主力512合约除周一走低外，其余的四个交易日在多头资金的推动下，期价逐步走高，至周五最高摸至3256，为该合约上市以来的新高，但因节日效应成交量和仓量都有一定萎缩。尾市收于3250，比上周上涨23元/吨。全周成交406140手，持仓47384手。
由于原油价格节日期间的单边下滑，国内燃料油开盘后将反应外盘节日变化情况，燃料油价格将走低。但是国内燃料油库存并不高以及周五新加坡燃料油价格的反弹将给国内价格一定支撑，目前国内较新的现货报价在3360左右，而按照新加坡180的305美元计算国内的进口成本价在3250左右。国内期货价格还将维持对现货价格的200左右贴水的局面可能性较大。 |
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