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[期铜]国庆节假期间铜市轧空行情迅疾猛烈 |
| www.cnfol.com 2005年10月08日 14:20 弘业期货 芦涛 |
在中国传统的国庆节假期间，LME、COMEX等国际铜市仍在延续牛市节奏，新高迭创。伦敦金属交易所LME三个月期铜在周四一度触及3892.50美元/吨的高点，令人瞠目的是，截至昨晚20点，已进一步突破了3900美元的整数关。期锌也紧随其后，逼近八年高点1460美元/吨。
目前致使铜价上涨的最主要因素仍然集中在供需关系上。
在全球，尤其是中国方面对铜、锌等基本金属需求强劲之际，供应中断导致市场极度紧张，善于捕风捉影的投机客和基金料将继续买进，增持多头部位。另一方面，加拿大及美国两家铜矿的罢工仍在继续中，此外赞比亚Konkola铜矿因燃料短缺而削减了日产量，这为铜价上扬进一步提供动力。昨天最新公布的LME铜库存数据显示，库存继续减少1025吨至70475吨，铜库存自9月底的11个月高位84300吨下降，迄今跌幅已超过16%。 到本周末LME持仓量已由9月30 日的199490张上升到206628张，可以理解持仓量的增加为基金的净买单。我们同样可以注意到，目前的升水虽然有所回升到了170美金附近，但是这个水准并没有达到前期大涨的水平。
图一
图二
目前看来铜市场的基本面事实上并不支持价格的继续上涨，从9月中旬的3500美元以来的上升是由于油价的快速上涨对通胀的忧虑，但是，油价并没有创出新高，而且同样处于通胀忧虑的其他基本金属例如铝、锡镍等并没有类似的表现，农产品价格一路走低，所以，用通胀的的因素来解释铜价的上升确实有点牵强附会了。 而西方国家的消费并不强劲，OECD和领先指标重新反转向下，从ICSG和CRU公布的数据显示，西方的精铜消费甚至出现负增长，而投资银行和评论家关注的主要对象是中国的消费，中国进口了大量的铜精矿和废铜，精铜产量的快速上升已经是不争的事实，另外，中国的价格走势一直落后于伦敦的期铜价格走势，难道说是中国的低价铜拉动了LME的高价铜？
笔者认为现阶段LME铜的大幅上涨已经脱离了市场的基本面，由上图我们有理由相信市场在节日大假前后市场存在着反方向的变动的可能。"大涨之后就是大跌"。由于节前市场受到飓风影响，市场节后的短期效应可能仍是以上涨为主，但是上涨的高度和时间还需不断的验证。技术上看前一箱体的空间为3700-3900美金。也就是200美金。那么本轮的上涨目标将是4100美金。 同时应该清醒的看到短期的上涨与铜的基本面没有直接的联系，而基金的买入也不过是短期的行为。相信大涨之后恐怕此时此刻基金考虑是怎样最大可能的获利了结了。
操作建议：节后开盘交易者短期仍可在盘中进行一些高抛低吸的日内交易，但要注意防范持仓风险，节后一周将是我们获利了结的最好时间。 |
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