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[大豆]大豆将继续震荡整理 反弹是做空绝好时机 |
| www.cnfol.com 2005年09月19日 10:01 弘业期货 夏芸龙 |
在经过连续的震荡整理之后，CBOT大豆出现了破位下行的走势，大连大豆在外盘破位下行的影响下，也出现了一定幅度的下跌，其中0601合约曾一度创出新低，但随后即出现反弹。近期盘面总体表现为内强外弱的走势，而根据近期的走势分析，目前国内大豆将以震荡整理为主，但后市仍存在着下跌的可能。
此次CBOT下跌的主要原因是由于近期美国农业部公布了9月份的农产品供需报告，报告指出，虽然今年全球大豆的产量较上一年度有一度幅度的减产，但报告同时调高了对今年总体产量的预期，这无疑是此次下跌的直接动力。此外，由于受飓风影响，美国的主要港口新奥尔良几乎全部瘫痪，这也使得近期美国大豆出口受阻，再加上前期的库存压力，均对CBOT大豆的价格构成了一定的压力。
与此情况相反，国内近期的走势略强于外盘，在外盘出现破位下跌的同时，连豆却显得相对坚挺，这也和近期国内的基本面有一定关系。由于国内近期中秋国庆两大节日的到来，使得前期低迷的需求量的到一定程度的复苏，刺激了国内的现货消费。此外由于美国大豆的出口不畅，缓解了国内进口大豆到港的压力，使得国内前期的库存也得到一定的消化。同时豆粕的消费的到一定程度的提高，也支撑了国内大豆的价格。根据两市走势的差异分析，在上一轮下跌的过程中，国内大豆跌幅要大于外盘的跌幅，表明了国内对外盘的下跌已经做出了提前地反映，因此国内近期强于外盘自然也在情理之中。
由于国内的需求旺季目前还没有结束，目前距新豆上市上仍有一定的时日，进口大豆一时间无法到港，近期大豆的库存仍将进一步被消化，因此国内大豆的价格继续下跌的空间不大。根据以上分析，国内大豆目前将继续保持地位震荡的格局，甚至不排除再次反弹到2900的可能。但是，从长远的角度分析，即便大豆价格出现回升，也仅仅是反弹而已，后市的走势仍然很不乐观。
目前制约大豆后市价格演变的主要因素有以下几点。
首先，目前距离新豆上市的时间越来越近，在新豆上市之前，国内目前仍有一定数量的库存，如果不能得到及时地消化，新豆上市之后无疑是雪上加霜。虽然今年大豆的总体产量较去年有一定减少，且总体质量存在的变数较大，但产量仍高于往年的平均水平，即便是质量不高，但对于现货市场来说，依旧存在着较大的压力。
其次，目前虽处消费旺季，但是一旦两节过后，大豆的需求必然出现较大幅度的减少，需求的低迷及新豆的上市将对国内现货市场造成双重的压力，再加上几个月后进口大豆一旦恢复。那么，大豆的下跌仅是时间问题。
再次，前期国家逐渐放开了人民币汇率的波动，现实情况表明，人民币走势异常坚挺，因此，人民币将有可能再次升值，这样一来对进口十分有利，将对国内现货市场构成重大影响。
技术方面，无论是CBOT大豆或是国内大豆，长期走势仍处于熊市之中，上轮大的反弹也基本宣告结束，后市将重归跌势。CBOT的基金持仓近期多头头寸也出现了大幅减少。国内的持仓仅仅集中在0601合约上，其他合约的持仓规模有限，根本不能形成牛市的基本条件，属于一种明显的熊市行情，因此每一次的上扬从技术角度分析，都属于反弹行情。
结合以上分析，目前国内大豆最有可能出现的行情便是继续维持大为震荡。从图形上看，连豆0601合约将会维持在2700-2900之间大幅震荡，集聚反弹能量之后将再一次出现破位下行的行情。
综上所述，在大豆市场总趋势仍未改变之前，我们可以把每一次的上涨看作一次反弹，而每一次的反弹也正是我们做空的绝好时机。预计此次大豆再次下得时间将会出现在10月中下旬，因此近期大豆如果再次反弹，无疑又是一次抛空的绝佳时机。 |
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