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中大期货每日综述(9.16) |
| www.cnfol.com 2005年09月16日 16:53 中大期货 |
操作建议(一兵)
连豆601合约2715支撑较强，预期短期市场将转入低位振荡行情，不排除多头借技术修复护盘试探2780阻力，建议继续关注外盘变化，日内短线交易。棉花振荡观点不变，511合约13800附近将有反复试探过程。强麦多单持有，关注601合约期价靠近1650附近时可考虑迁仓605合约操作。沪铜511合约下档支撑34600被击穿，伦铜3500美元将是多方强硬防线，不破则短期有反弹机会，等待高点沽空。天胶试探20天均线，整体预期16000为中线支撑，短期下跌是买入机会。燃油前期高点附近考虑获利了结，抛空时机暂不成熟。玉米跟多见好就收，短线低买高平。
热点评析
『天胶：短期价格回归 中期预期仍强』
本周沪胶市场开始回落振荡，原油价格的大幅回落，日元走强的影响下，又共同促使了日本胶市多头的大量获利平仓，而一直跟随较紧的沪胶市场当然也是应声而下，伴随着期价逐步向下试探中期上升通道的支撑，主力资金经过巨量的捣仓，也完成了从11月合约向远期1月合约的过渡。天胶供应紧张是本轮天胶牛市形成的最主要原因。从季节性规律性来看，印尼天胶的落叶期行将结束，但是真正的大量供应可能要等到10月下旬才有可能恢复。而泰国方面，9月下旬雨季即将来临，泰国贸易商仍然在现货市场上不断采购天胶，已经说明了他们对于雨季供应的担心。同时，原油期价的上冲仍然表现为意犹未尽的势态，经过本周的短暂调整之后，作为合成橡胶的主要工业原料，原油价格的重新上升，必然会进一步提升合成胶的价格。预计也将会对天胶价格产生利多作用。 另外，从现货价格与期货价格的变动看，8月底国内主要销区天胶价格在15900元/吨左右，而目前国内现货市场的天然橡胶现货价销区大约在16400元/吨，现货大约上涨了500元/吨。期货市场主力合约0511从16100一线最高上冲到17200元/吨，目前价格回落到16400-16500元/吨一线。期现价差从最高的800多元/吨转变到目前的持平。整体来看，跨期套利的利润已经不大。在套利者给与市场的压力消失后，而多头主力也成功的将相当部分的头寸获利平仓后，市场在短期缺乏基本面的进一步利空压制的情况下，下跌的动能将会明显不足。 因此无论从中期基本面的支撑因素分析，还是以目前期现价格的比照，胶价在16000上方将有较强的支撑是市场普遍认同的观点，投资者对于短期行情不必过于悲观。
『玉米：反季上涨突袭 不宜过分乐观』
本周国内玉米市场从一直低靡的小幅振荡中苏醒过来，在新玉米即将大量上市之前，大量市场游资流入做多，推动玉米期价上演了一出反季节的爆发性上涨行情。国内玉米现货短期出现供需失衡是导致价格回升的重要原因。近期，我国华北、黄淮地区大面积遭受洪涝灾害威胁，导致新玉米水分含量偏大，当地收储企业及农户正在做紧张的晾晒烘干工作，收购进度较为缓慢，延缓了新玉米上市时间。而东北车皮紧张依旧，东北产区玉米南下费用增加。同时随着禽流感、口蹄疫、猪链球菌病等疫情等到有效控制，国内饲料业、养殖业逐步复苏,饲料玉米需求恢复增长，这在客观上继续支持玉米价格的反弹。另外，国际原油价格居高难下，以玉米作为原材料的乙醇工业化前途广阔给我们以想像空间。而近期美湾受飓风影响，导致美国玉米出口严重受阻也让投资者对中国玉米出口持乐观预期。尽管短期市场技术面上呈现多头排列，但考虑到新玉米集中上市后的巨大压力以及周边饲料原料替代品大豆、豆粕、小麦等价格仍然偏弱，相信后期玉米期价的反弹高度将受到抑制，投资者不宜过分乐观。 |
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