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[大豆]连豆振荡中走强 回升幅度视新豆产量 |
| www.cnfol.com 2005年09月03日 14:08 期货日报 官安华 |
在禽流感、猪链球菌接连爆发、进口大豆库存压力偏大等利空因素的压制下，国内连豆期货自7月中旬开始持续下跌了近一个月的时间。直到前两周，主力601合约才在2716元/吨一线的支撑下止跌回稳，并在振荡中逐步走强。目前，连豆主力601合约已突破近期2800元/吨整数关口的阻力位，停留在2810元/吨上方。笔者认为，它的逐步走强主要得到以下几方面因素的支持。
首先，新豆的生产成本决定连豆期价在2700元/吨的一线继续下跌的空间不大。由于今年基础能源价格不断上涨，使得农药、化肥成本大幅增加，进而推动国内大豆种植成本高于去年。今年我国豆农的直补为225元/公顷(15元/亩)，各项种植成本(土地租赁、种子成本、农药、化肥、机械耕作、土地灌溉等)合计为4938元/公顷，减去补贴后总的种植成本为4713元/公顷。以上年度的国产大豆单产(1.97吨/公顷,即131公斤/亩)为参照，今年的国产新豆成本不会低于2392元/吨的水平，那么今年新豆的收购价至少应在1.20元/斤以上，即2400元/吨。按照正常东北到大连加250元/吨的各项注册仓单费用，注册仓单成本至少要在2650元/吨。因此，从成本的角度来看，大豆期价在跌至2700元/吨的水平继续下跌的空间不大，这给一些资金入市做多带来了信心。
其次，豆价跌至低位，刺激了需求的回升。从美国国内情况看，美国统计局上周四公布的美国大豆7月压榨量为1.40亿蒲式耳，高过6月份的压榨量1.31亿蒲式耳，显示美国国内的大豆需求回升。从我国国内情况看，上周，CBOT大豆期价跌破600美分/蒲式耳，来达6月个以来的低位，引发国内买家买入10多条船的大豆。尽管采购的数量与前期相比不大，但按照目前进口豆价在2700—2800元/吨的水平，国内一些压榨商已经有加工利润。国内饲料厂商近来也加大了采购力度，一反前期谨慎观望的心理，主要是因为饲料厂商普遍库存偏低，近来豆粕价格的企稳回升促使他们积极入市采购。
最后，北半球新豆的产量仍不确定，还将受到天气、锈菌病等因素的影响，这给连豆期货留下价格运作的空间。由于近来天气的改善，美国农业部周一公布的作物生长情况报告显示，截至上周日美国大豆优良率为53％，比前周提高一个百分点，但仍大大低于去年同期64%的水平。而且与去年不同的是，大豆锈菌病成为美国大豆产区新的威胁。美国农业部周二表示，乔治亚州有更多的郡发现了大豆锈菌病，意味着这种能减少大豆单产80%的锈菌病可能已遍布该州。目前美国大豆锈菌病只发生于南部种植区，由于飓风卡特里娜的影响，这种锈菌病可能已传播到南部以外地区。
综合以上分析，连豆跌至2700元/吨的水平已具备回升的条件，但后市回升的幅度与空间还要视新豆的产量而定。从主力601合约图表上来看，已构成小双底形态显著上扬，而且量价配合理想，短期内上涨空间已经打开，后市将继续以上涨为主。预计其初步阻力位将在2880元/吨一线，之后可能会有所回落。 |
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