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【期铜】空头力量明显不足 沪铜吹响冲锋的号角 |
| www.cnfol.com 2005年08月29日 18:18 弘业期货 芦涛 |
本周外盘和沪铜双双上涨，不过本周从价格上涨的结果来看沪铜的走势强于伦铜。主要还是由于伦铜出现了两次较大的库存增加。而沪铜由于国内淡季即将结束，因此看好后市的投资者较大，空头的力量明显不足，在外盘继续上涨的情况下出现了补涨的局面。预计下周如果库存继续增加的话将面临一个库存临界点的问题。
本周沪铜继续位于高位震荡，多空双方交投谨慎，短期的不确定性加强了市场的观望情绪。但是随着九月合约的临近交割以及震荡区间的收敛，下周行情有望走出目前的震荡区间，形成新的价格走势。从沪铜CU508合约交割的情况来看，市场交割量为16625吨，在今年的交割量中属于较大的数字，但如果考虑到国储交割5000吨的因素，交割量仍然偏低。而从历史交割数量来看，在铜消费量快速增长的情况下，交割量仍然属于偏低的水平。交割量的偏低表明目前仍在国内铜市场的消费淡季。
下图为八月以来长江有色金属市场的铜现货价走势：
从中我们可以看到，在目前传统的消费淡季，一部分铜加工企业由于电力紧张等因素的影响而消费较少的情况下，现货铜价仍能依然维持在34000元/吨的水平本身就说明了市场的强势，并且价格已经得到了消费企业的认可。
基本面方面，目前LME库存和COMEX市场库存继续呈现增长态势，但是价格对其反应迟钝。
而9月合约的持仓在空头认输离场的影响下快速下跌，价格维持强势震荡。相反，12月合约的持仓则较快的增长，但增长的数量低于9月减仓数量，说明整体观望情绪较前期更盛。基金在远月合约上的操作策略将决定后期的价格走势，在其意图明朗之前，市场的清淡局面不会改变。目前全球商品价格的大格局仍未呈现下降趋势，油价的屡创新高使得CRB指数维持在相当高的位置上。借助这样的大环境，基金也不是没有再度拉升价格的可能。
从技术层面看，LME铜价上周的下跌曾经被看作一次调整的开始，但是其后两天铜价的坚挺表现使很多投资者认为铜价已经在目前位置获得了足够的支撑，涨势很快将恢复。LME场外铜价本周继续位于高位震荡，上方阻力位位于前期高点，下方支撑位位于由7月1日低点和8月10日低点构成的上升趋势线，只要该线未被有效跌穿，短期行情仍将保持强势整理。而各项技术指标同样呈现出强势整理特征。
国内铜价低于国际铜价的格局没有改变。作为铜资源净进口的国家，国内价格低于国际市场的价格显然是不利于进口的，无论是铜精矿的进口、电解铜的进口还是废杂铜的进口，在这种情况下市场对供应中断的忧虑将一直使得铜价易涨难跌. 随着传统的消费旺季的到来，消费企业对铜价不断认可，铜市供求关系向着有利于铜价上涨的方向发展。
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