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【小麦】把握中线做多良机 |
| www.cnfol.com 2005年06月17日 12:19 期货日报 王芙蓉 |
进入6月份以来，受新麦收获以及陆续上市的影响，小麦市场价格平稳趋弱。尽管今年新麦开秤价格偏低，但从整体供求格局以及国家政策支持力度来看，目前小麦市场正在积聚上涨动能，后市涨势可期。
一、国家惠农政策抑制了麦价的下行空间
为促进农民增收，国家今年继续执行一系列的惠农政策，对粮食市场进行有效的宏观调控。一方面要求农发行采取有力措施，切实保证收购资金的落实；另一方面，国家发改委四部门联合通知要求，在夏粮收购期间要暂停中央和地方储备小麦的轮出，积极充实地方粮食储备，以避免大量集中出库导致小麦价格下跌，从而损害农民的利益。因此，政策的利好在一定程度上抑制了小麦的下行空间。
二、小麦市场供求格局依然平衡偏紧
根据国家统计局统计，2004/2005年度我国冬小麦播种面积较上年增加1000万—1500万亩，总产量预计为8950万吨，增幅将达到5.2%。尽管如此，相对于当前国内1.05亿—1.06亿吨的小麦年需求量而言，2005/2006年度国内小麦市场产需仍存有缺口，需要进口及动用库存进行调剂，这表明我国小麦市场供求形势在近年内依然处于紧平衡状态，这是我国小麦市场价格长期可以保持稳定的基础。
三、国际市场小麦价格底部有所抬高
根据美国农业部的最新预测结果显示，预计2005/2006年度全球小麦产量为6.1242亿吨，比2004/2005年度6.2451亿吨减少了1209万吨，其中期末库存为1.4425亿吨，比2004/2005年度1.4948亿吨减少523万吨。产量及库存的减少奠定了本年度国际小麦价格的上涨基础。目前美国CBOT市场小麦价格已开始缓慢上涨，且底部也随之逐渐抬高，呈现出良性回暖格局。
四、农户惜售心态支撑麦价上涨
由于今年农用物资价格水平大幅提高，导致麦田生产成本增加。在此情形下，农户普遍认为收购价格不应低于去年水平，加上今年新麦开秤价格偏低，再度增强了农户的惜售心理。农户出售小麦积极性不高，使得在当前消费需求基本保持稳定的前提下，市场上小麦的有效供给数量相对较小，这也给麦价上涨以支撑作用。
五、中央储备粮补库将推动麦价的上行空间
每年至新麦上市时，国有粮食购销企业和中央储备粮库及地方储备粮库作为小麦收购主体，将会有不同程度的补库动作，从而带动新麦收购价格呈现上涨态势；而新麦收购价格一旦出现上扬，作为消费主体的粮食经销及收储企业、制粉加工企业的观望心理将很快被击破，从而积极入市收购小麦。届时，在市场各方采购需求的推动下，后期小麦收购价格也将随之稳步上升。
六、强麦仓量增加可能引发一轮反季节上涨行情
从近几周强麦主力601合约的盘面看来，其成交和持仓均呈现温和增长的态势。自5月25日开始的10多个交易日内，持仓从11万多手增加至目前的16万手左右，期货价格也从1700元/吨左右上涨至1740元/吨以上。仓量的持续增加表明新的主力资金正在介入，郑麦有可能展开一轮反季节上涨的行情。
当然，新粮大量上市以及陈粮抛售对当前小麦市场形成的压力也客观存在。短期市场将承受陈粮抛售的压力。然而在以上各项利好因素的影响下，笔者认为，目前小麦市场正在积聚上涨动能，从黄金分割率看来，强麦601合约的下一目标位有望直击1780元左右，投资者可适时把握中线做多良机。 |
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