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【棉花】留意政策变化 把握节奏谨慎投资 |
| www.cnfol.com 2005年06月01日 08:27 期货日报 汪洪波 |
日前，郑棉市场一改往日的颓势，全线飘红，价格大幅度反弹。国内相关棉花交易市场也出现了不同程度的上涨。笔者认为，昨日棉花价格的反弹除了技术面的原因外，主要的动力来自消息面因素。
一、政策利多，棉花打响反击战
欧盟委员会5月27日宣布，已经要求中国方面就T恤和麻纱两类纺织品的进口问题在世界贸易组织框架内进行正式磋商，从而启动了对这两类纺织品的“紧急特保”程序。这是继美国5月13日、5月18日两次对中国的纺织品采取特别限制措施的决定后，中国纺织品出口遭到的又一次重大利空打击。
针对美国和欧盟的咄咄逼人，我国政府终于采取了较为强硬的应对措施。5月30日，一则通知在中国财政部网站上刊登，具体内容如下：
国务院关税税则委员会决定自2005年6月1日起对纺织品出口关税进一步作如下调整：1.对2005年1月1日开始征收出口关税的148项纺织品中的78项产品停止征收出口关税，原定于2005年6月1日提高或降低出口关税的相关产品同时取消；2.取消对亚麻单纱(税则号列53061000)征收出口关税。经过上述调整，连同已于2005年5月20日决定停止征收出口关税的2项纺织品(税则号列61179000、62179000)，自2005年6月1日起共对81项纺织品取消征收出口关税。
这一政策的出台立即引起了期货市场的高度关注，对棉市形成直接利多，棉价趁势展开反弹行情。笔者认为，这一政策的出台针对性很强，目的是为了保护我国纺织品企业的利益，但对此我们期望不可过高，毕竟贸易战不利于纺织品的出口以及棉花的正常消费。
二、期价大幅下跌后，技术上有反弹的要求
前期棉花价格受技术面和基本面的利空打击，半月之内连续下跌了近1500元，暴跌后的市场处于严重的超卖状态中，急需调整来缓解。观察图表可以看出，期价在13000元一线受到了较强的支撑。经过底部放量充分换手后，部分抄底盘介入了9月合约，上周的后几个交易日就酝酿着反弹行情，结合本周一的政策面的消息刺激，展开反弹行情就成为顺理成章的事情了。
三、期现倒挂，仓单压力有望逐步减轻
经过大幅下跌后，目前6月合约价格对现货的高升水已经消失了，甚至处于贴水状态。这样一来，实物交割盘自然也就没有什么兴趣了，棉花注册仓单快速增加的局面有望得到改变；再者，从国家发改委以及USDA等权威机构对2005/2006年度中国棉花供求关系的分析结论来看，新年度中国棉花的供求缺口在200万-300万吨之间，棉价大幅下跌的基础似乎并不存在，相关用棉企业将会对“廉价”的仓单产生购买兴趣，仓单有望逐步流出市场。
在当前动荡多变的国际经济、金融、贸易环境中，棉价的走势会更加复杂，综合来看，中美、中欧纺织品贸易纷争成为了左右当前棉价涨跌的主要因素。后市郑州棉花由政策改变引发的反弹行情有望得以延续。技术上9月合约14400-14600元有较强的阻力，成为期价强弱转化的分水岭。美盘在基金多头大量回补后，杀跌动能逐渐弱化，后市也将围绕50美分展开争夺。投资者应密切留意政策面的变化，把握好市场运行的节奏，谨慎投资。 |
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